航運(yùn)企業(yè)參與運(yùn)價(jià)衍生品市場策略研究.pdf

1、近幾年來，除了不樂觀的全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境給海運(yùn)帶來不確定因素以外，持續(xù)加劇的船舶運(yùn)力過剩以及航運(yùn)市場供需的不匹配使航運(yùn)業(yè)前景依然困難，我國航運(yùn)企業(yè)為了在如此嚴(yán)酷的環(huán)境下生存下來，保證運(yùn)費(fèi)收入或者鎖定租船成本顯得更為重要。由于運(yùn)價(jià)衍生品具有套期保值、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、投機(jī)等功能，與航運(yùn)企業(yè)運(yùn)營航線相適應(yīng)，可以結(jié)合運(yùn)輸行為進(jìn)行操作，因此成為國際航運(yùn)市場上比較受歡迎的一種工具。之前我國參與衍生品市場的公司大多鎩羽而歸，因此造成了許多企業(yè)對(duì)運(yùn)價(jià)衍生品持觀望態(tài)

2、度，但是如果不能深入了解運(yùn)價(jià)衍生品和研究其操作策略，我國航運(yùn)企業(yè)就要被動(dòng)接受運(yùn)價(jià)波動(dòng)的沖擊。
　　 目前運(yùn)價(jià)衍生品市場上對(duì)于干散貨和油輪來講遠(yuǎn)期運(yùn)價(jià)協(xié)議(FFA)和期權(quán)產(chǎn)品交易量比較大，而集裝箱運(yùn)價(jià)衍生產(chǎn)品是運(yùn)價(jià)指數(shù)期貨，其中干、濕散貨的FFA交易是國際上最為盛行的工具。運(yùn)價(jià)實(shí)際操作中影響因素很多，但是在套期保值的情況下有著事先可以計(jì)算出損益的優(yōu)勢(shì)，合理的投資組合能夠有效降低航運(yùn)企業(yè)的運(yùn)費(fèi)收入與租金成本波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，本文從這點(diǎn)入手，