論保薦人對(duì)投資者的民事責(zé)任.pdf

1、我國(guó)證券市場(chǎng)信息披露違法違規(guī)事件屢次出現(xiàn)，反映了我國(guó)保薦人制度存在的種種缺陷，特別是法律法規(guī)對(duì)保薦人的民事責(zé)任缺乏系統(tǒng)的規(guī)定。保薦人對(duì)投資者的民事責(zé)任的健全，有利于保護(hù)投資者的合法權(quán)益和促進(jìn)證券市場(chǎng)的有序成長(zhǎng)。保薦人對(duì)投資者的民事責(zé)任是指源于保薦人對(duì)投資者的民事義務(wù)而產(chǎn)生的責(zé)任，其承擔(dān)民事責(zé)任的主要原因是保薦人的地位、職責(zé)以及違法成本過(guò)低，其性質(zhì)屬于侵權(quán)責(zé)任?！叭f(wàn)福生科財(cái)務(wù)造假案”等案例的出現(xiàn)，充分反映了我國(guó)保薦人對(duì)投資者的民事責(zé)任的法

2、律規(guī)定存在較大的缺陷，同時(shí)，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管方式?jīng)]有起到震懾作用。完善保薦人對(duì)投資者民事責(zé)任具有微觀層面與宏觀層面雙重價(jià)值。保薦人對(duì)投資者的民事責(zé)任的歸責(zé)原則宜選用過(guò)錯(cuò)推定責(zé)任原則，其基本構(gòu)成要件包含損害結(jié)果、違法性行為、損害結(jié)果與違法性行為間的因果關(guān)系、保薦人的過(guò)錯(cuò)。保薦人的虛假陳述違法行為包括虛假記載、誤導(dǎo)性陳述、重大遺漏和不正當(dāng)披露活動(dòng)，判斷行為是否違法的標(biāo)準(zhǔn)是保薦人是否違反了勤勉盡責(zé)的義務(wù)。因果關(guān)系包括交易上的因果關(guān)系與損失上的