聲譽(yù)對分析師預(yù)測準(zhǔn)確度的影響研究.pdf

1、聲譽(yù)對降低市場上的信息不對稱以及提供激勵(lì)都具有十分重要的積極作用，它也是維持交易關(guān)系的一種不可或缺的重要機(jī)制。證券分析師比廣大普通投資者具有更加專業(yè)的分析能力，是上市公司與投資者之間不可或缺的信息溝通紐帶，緩解了上市公司與投資者之間的信息不對稱，分析師的投資報(bào)告和預(yù)測評級對投資者起到了重要的指導(dǎo)作用。那么聲譽(yù)在資本市場中是否對分析師的預(yù)測有積極的促進(jìn)作用，高聲譽(yù)的企業(yè)、高聲譽(yù)的券商和高聲譽(yù)的分析師，分析師的盈余預(yù)測準(zhǔn)確度是否更高。探討聲

2、譽(yù)對分析師預(yù)測的影響對資本市場中的分析師預(yù)測有著重要的指導(dǎo)作用，也擴(kuò)充了分析師預(yù)測準(zhǔn)確度的影響因素，探討了其對分析師預(yù)測的影響機(jī)理。此外，也為聲譽(yù)機(jī)制的建立提供了重要證明，延伸了聲譽(yù)機(jī)制的影響領(lǐng)域。
　　本文以國泰安數(shù)據(jù)庫中2010-2015年分析師預(yù)測數(shù)據(jù)為依據(jù)，將分析師預(yù)測盈余與真實(shí)盈余的偏差度為研究對象，研究企業(yè)聲譽(yù)、券商聲譽(yù)和分析師聲譽(yù)對分析師預(yù)測準(zhǔn)確度的影響。根據(jù)一定的篩選原則分別選取高聲譽(yù)企業(yè)和對照企業(yè)、高聲譽(yù)券商和對

3、照券商、高聲譽(yù)分析師和對照分析師三組分析師預(yù)測數(shù)據(jù)，將數(shù)據(jù)做配對樣本T檢驗(yàn)，得出三組分析師預(yù)測誤差均存在顯著差異，再利用SPSS做多元線性回歸，探究企業(yè)聲譽(yù)、券商聲譽(yù)和分析師聲譽(yù)及其他因素與分析師預(yù)測準(zhǔn)確度之間的關(guān)系。研究證明，對于高聲譽(yù)的企業(yè)，其正預(yù)測誤差比例要小于對照企業(yè)的正預(yù)測誤差，分析師對高聲譽(yù)企業(yè)并未進(jìn)行過于樂觀的預(yù)測;企業(yè)聲譽(yù)與預(yù)測誤差成反比，即聲譽(yù)高的企業(yè)，盈余預(yù)測的誤差越小、越準(zhǔn)確;券商聲譽(yù)與預(yù)測誤差成反比，即高聲譽(yù)券商