盈余管理動(dòng)機(jī)與商譽(yù)減值.pdf

1、商譽(yù)是企業(yè)的一項(xiàng)重要資產(chǎn)，本質(zhì)上是企業(yè)的核心能力，能為企業(yè)帶來超額收益。伴隨企業(yè)并購(gòu)日益加劇，資本市場(chǎng)頻現(xiàn)巨額商譽(yù)減值，監(jiān)管層開始高度關(guān)注商譽(yù)減值。為了更好地反映商譽(yù)減值的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)，我國(guó)于2006年2月推出與國(guó)際準(zhǔn)則趨同的減值新準(zhǔn)則，將商譽(yù)攤銷法改為商譽(yù)減值測(cè)試法。準(zhǔn)則引入的初衷是為了更好地反映商譽(yù)的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)。然而國(guó)內(nèi)外研究均表明商譽(yù)減值除了源于經(jīng)濟(jì)因素，也存在盈余管理動(dòng)因。國(guó)外從盈余管理動(dòng)機(jī)角度對(duì)商譽(yù)減值進(jìn)行了研究，這些盈余管理動(dòng)因主

2、要分為資本市場(chǎng)動(dòng)機(jī)(“洗大澡”動(dòng)機(jī)和盈余平滑動(dòng)機(jī))和高管個(gè)人動(dòng)機(jī)。而國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)很少?gòu)挠喙芾韯?dòng)機(jī)角度研究商譽(yù)減值，即使有文獻(xiàn)從該視角出發(fā)，卻很少考慮高管薪酬和職業(yè)聲譽(yù)方面的個(gè)人動(dòng)機(jī)對(duì)商譽(yù)減值造成的影響。已有研究也忽略了企業(yè)性質(zhì)、行業(yè)性質(zhì)等環(huán)境因素對(duì)盈余管理動(dòng)機(jī)與商譽(yù)減值關(guān)系起到的調(diào)節(jié)作用。
　　于是本文結(jié)合委托代理理論、最優(yōu)契約理論、管理防御理論和盈余管理理論，選取2007-2016年滬深兩市A股非金融行業(yè)上市公司為樣本，以實(shí)證研究

3、的方法深入探究商譽(yù)減值的盈余管理動(dòng)機(jī)。首先研究了何種盈余管理動(dòng)機(jī)因素會(huì)影響到商譽(yù)減值，其次檢驗(yàn)了盈余管理動(dòng)機(jī)與商譽(yù)減值的關(guān)系是否受到審計(jì)質(zhì)量、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等環(huán)境因素的調(diào)節(jié)作用影響。
　　經(jīng)過回歸分析，本文得出以下結(jié)論:(1)“洗大澡”動(dòng)機(jī)、盈余平滑動(dòng)機(jī)與商譽(yù)減值顯著正相關(guān);(2)高管貨幣薪酬動(dòng)機(jī)與商譽(yù)減值顯著正相關(guān)。(3)進(jìn)一步的研究結(jié)果顯示，高質(zhì)量的外部審計(jì)抑制了商譽(yù)減值的盈余平滑動(dòng)機(jī);與國(guó)有企業(yè)相比，非國(guó)有企業(yè)利用商譽(yù)減

4、值進(jìn)行“洗大澡”的動(dòng)機(jī)更強(qiáng)。產(chǎn)權(quán)性質(zhì)并沒有顯著影響高管貨幣薪酬動(dòng)機(jī)與商譽(yù)減值之間的關(guān)系;競(jìng)爭(zhēng)程度高的行業(yè)相對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)程度低的行業(yè)來說，管理者利用商譽(yù)減值進(jìn)行“洗大澡”的動(dòng)機(jī)更強(qiáng)。(4)進(jìn)一步研究的結(jié)果還顯示，如果較長(zhǎng)任期的CEO擁有高職稱或高學(xué)歷，職業(yè)聲譽(yù)動(dòng)機(jī)越強(qiáng)，越不易計(jì)提或少計(jì)提商譽(yù)減值。
　　本文的研究無(wú)論從理論層面還是實(shí)踐層面都有一定的意義，不僅豐富了商譽(yù)減值和盈余管理動(dòng)機(jī)領(lǐng)域的研究，還對(duì)政策制定者、監(jiān)管層、委托人和資本市場(chǎng)