我國住房抵押貸款證券化市場問題研究——基于運(yùn)作流程的視角.pdf

1、住房抵押貸款證券化被認(rèn)為是資產(chǎn)證券化中對市場影響較為深遠(yuǎn)的一個品種。自20世紀(jì)70年代起，世界許多發(fā)達(dá)國家和地區(qū)相繼展開對了該項業(yè)務(wù)的實(shí)踐和探索。國際經(jīng)驗(yàn)證明，發(fā)展住房抵押貸款證券化有利于商業(yè)銀行改善其自身的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，達(dá)到財務(wù)避險的效果。從各國的實(shí)踐情況中不難發(fā)現(xiàn)，住房抵押貸款證券化的運(yùn)作流程對住房抵押貸款支持證券的成功發(fā)行起著至關(guān)重要的作用。本文就如何完善在我國住房抵押貸款證券化運(yùn)作流程中出現(xiàn)的問題和缺陷這一重要議題展開研究，探索

2、與我國現(xiàn)有技術(shù)水平相適應(yīng)的住房的押貸款證券化運(yùn)作流程。
　　 對住房抵押貸款證券化運(yùn)作流程的考察是貫穿本文的核心思想。本文在總結(jié)了前人研究成果的基礎(chǔ)上，首先，從證券化的運(yùn)作流程理論出發(fā)，對住房抵押貸款證券化運(yùn)作流程的基本環(huán)節(jié)進(jìn)行梳理，找出其中的關(guān)鍵的環(huán)節(jié)，為以下的研究工作提供理論依據(jù)。其次，在理論指導(dǎo)的基礎(chǔ)上借鑒了住房抵押貸款證券化市場較為發(fā)達(dá)國家的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。主要從運(yùn)作流程的角度入手，按證券化運(yùn)作流程分別對所選取的證券化運(yùn)作先進(jìn)

3、的國家作了考察和分析，比較各國在運(yùn)作流程的具體環(huán)節(jié)上，采用了哪些不同的處理方式，從中總結(jié)出對我國住房抵押貸款證券化發(fā)展具有借鑒意義的做法。在對本國住房抵押貸款證券化運(yùn)作現(xiàn)狀的考察中，本文著重對建元2005-1的運(yùn)作進(jìn)行分析，依次從破產(chǎn)隔離環(huán)節(jié)、真實(shí)出售環(huán)節(jié)、稅收環(huán)節(jié)和信用增級環(huán)節(jié)的操作中找出我國在證券化運(yùn)作中的問題和缺陷，并對這些缺陷的原因加以分析。文章在最后的部分按照證券化操作流程的環(huán)節(jié)順序，對文中指出的我國在證券化運(yùn)作中的問題和缺陷