國內(nèi)外原油市場相關(guān)性探究.pdf

1、國內(nèi)外原油市場相關(guān)性探究CorrelationAnalysisofDomesticandForeignCrudeOilMarket學(xué)位申請人：賈面蠱——學(xué)號：214025200010UUUU丐：定稿日期：坌Q!魚璽圣旦摘要摘要隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，對石油的需求越來越大，進(jìn)口依存度也不斷提高，據(jù)統(tǒng)計，2014年我國原油的對外依存度從572％增加至593‰再次刷新歷史最高值。對于我國這樣的石油消費(fèi)大國和進(jìn)口大國來說，國際石油市場發(fā)生任何波動，

2、都可能會對我國經(jīng)濟(jì)造成巨大的沖擊，因此研究國內(nèi)外石油市場的關(guān)系對于監(jiān)控油價風(fēng)險具有重要的理論和現(xiàn)實意義。本文選取了三個主要的國際原油市場和國內(nèi)原油市場作為樣本，分別運(yùn)用DCCGARCH模型和BEKKGARCH模型對國內(nèi)外原油市場間相關(guān)性進(jìn)行研究，并根據(jù)研究結(jié)果對我國的原油市場提供相關(guān)的政策建議。首先，文章對國內(nèi)外原油市場關(guān)系的研究現(xiàn)狀進(jìn)行了梳理，發(fā)現(xiàn)目前對國內(nèi)外原油市場的關(guān)系研究大多數(shù)從靜態(tài)角度出發(fā)，認(rèn)為兩個市場間的相關(guān)系數(shù)是常數(shù)，這與

3、金融市場收益率的波動特點(diǎn)不符，因此文章從動態(tài)角度出發(fā)，研究兩個市場間的動態(tài)相關(guān)系數(shù)。對于模型的選擇，文章梳理了股指期貨方面不同市場的動態(tài)相關(guān)系數(shù)的研究方法，發(fā)現(xiàn)DCC。GARCH和BEKKGARCH模型能夠很好的對兩個市場的動態(tài)關(guān)系進(jìn)行描述。其次，文章分別采用DCC—GARCH和BEKKGARCH模型對國內(nèi)外原油市場間的相關(guān)性進(jìn)行分析。發(fā)現(xiàn)BEKK模型對相關(guān)系數(shù)的估計結(jié)果顯著大于DCC模型的估計結(jié)果，通過比較DCC模型的擬合效果較好；國