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文檔簡介
1、壽險公司的經(jīng)營具有高負債性和長期性的特點,負債業(yè)務(wù)和資產(chǎn)業(yè)務(wù)的經(jīng)營是壽險公司經(jīng)營能力的基礎(chǔ)。壽險公司經(jīng)營的好壞、效率的高低、風險管理的能力等,最終都會通過一系列的財務(wù)指標被量化反映出來。而壽險公司的資金運用及投資業(yè)務(wù)對各項財務(wù)指標都有重要影響,投資績效直接影響短期財務(wù)結(jié)果、影響利差,投資資產(chǎn)類別和配置,以及償付能力。對于不同的利益相關(guān)人來說,壽險公司投資績效的高低,也對其有重要影響。壽險公司投資績效的高低是決定其產(chǎn)品競爭力、短期利潤、長
2、期價值和償付能力等的重要因素。投資績效的量化,雖然需要從風險角度出發(fā)考慮其風險成本,但其最核心的量化指標就是投資收益率。
投資收益率是反映投資績效的核心指標,雖然證監(jiān)會要求上市保險公司在定期報告中披露投資收益率,但是目前相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)對于投資收益率這一指標沒有明確和統(tǒng)一的定義及計算方法,也沒有監(jiān)管要求非上市的保險公司必須披露投資收益率。大部分壽險公司的利益相關(guān)人是無法得到壽險公司內(nèi)部的投資數(shù)據(jù)和精算數(shù)據(jù)的,他們只能通過上市壽險公
3、司的年報/半年報披露數(shù)據(jù)或者非上市壽險公司公布在網(wǎng)站的公開信息披露數(shù)據(jù)進行比較分析。但遺憾的是,這些枯燥冰冷的年報數(shù)據(jù)或者令人迷惑,不知所云,難以對比;或者令人錯誤解讀,形成誤導(dǎo)。年報數(shù)據(jù)背后所隱含的豐富而真實的信息卻并不易為人所知曉,信息披露的意義因此而大打折扣。
雖然對于壽險公司投資績效的分析,可以從多方面入手,但是對于無法取得壽險公司內(nèi)部投資、精算等數(shù)據(jù)的外部報表使用者來說,學(xué)會從公開披露的財務(wù)報表的視角對壽險公司的投資
4、績效進行分析尤其重要,而對于保險公司內(nèi)部財務(wù)人員來說,理解外部估值機構(gòu)對于壽險公司投資收益率的看法也很重要。
基于此,本文通過對壽險公司公開披露的財務(wù)報表解讀的視角入手,利用四家A股上市壽險公司財務(wù)報表,對壽險公司的投資收益率進行比較分析,進而探討影響投資收益率比較分析的因素和提升投資收益率的主要方法和途徑。從財務(wù)報表解讀的視角,數(shù)據(jù)容易取得,分析方法簡明易懂,無論對于壽險公司自行研究進行同業(yè)間的橫向比較從而提升經(jīng)營管理能力,
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