我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)眾籌法律問(wèn)題研究.pdf

1、股權(quán)眾籌即是創(chuàng)業(yè)企業(yè)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)眾籌平臺(tái)將待創(chuàng)立的企業(yè)或者是項(xiàng)目詳細(xì)信息，向潛在的投資人展示，來(lái)吸引投資人支持項(xiàng)目，投資人也可以因此獲得收益。國(guó)務(wù)院提出的“開(kāi)展股權(quán)眾籌融資試點(diǎn)”，證監(jiān)會(huì)傳達(dá)了“鼓勵(lì)行業(yè)發(fā)展”“鼓勵(lì)行業(yè)自律”的監(jiān)管意見(jiàn)，這些都向大眾傳達(dá)了國(guó)家對(duì)眾籌行業(yè)的發(fā)展持肯定態(tài)度的信號(hào)。
　　互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)眾籌的概念是創(chuàng)業(yè)企業(yè)將其準(zhǔn)備創(chuàng)設(shè)的企業(yè)或者籌辦的項(xiàng)目的具體信息在互聯(lián)網(wǎng)眾籌平臺(tái)上對(duì)外廣泛公布，以此吸引潛在的投資人的投資興趣，投

2、資人看中項(xiàng)目前景與預(yù)期回報(bào)而向項(xiàng)目投資，投資人按投資的比例獲得同樣比例的企業(yè)的股份。在互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)眾籌中存在融資人、投資人、眾籌平臺(tái)三方主體架構(gòu)，融資人通過(guò)在互聯(lián)網(wǎng)眾籌平臺(tái)上創(chuàng)建眾籌項(xiàng)目，并介紹眾籌產(chǎn)品的諸如獨(dú)特的創(chuàng)意，預(yù)先設(shè)定的籌資期限與預(yù)期收益等具體信息，一個(gè)項(xiàng)目滿足不同投資檔位的需求，不同的檔位有不同的預(yù)期回報(bào)。投資人是根據(jù)眾籌平臺(tái)上公布的各項(xiàng)具體信息參考，再根據(jù)項(xiàng)目設(shè)定的投資檔位，在結(jié)合自身實(shí)際情況下謹(jǐn)慎選擇并且等待預(yù)期的收益，眾

3、籌平臺(tái)的職責(zé)主要是審查和發(fā)布籌資人創(chuàng)設(shè)的項(xiàng)目信息，并且提供各種技術(shù)支持服務(wù)，發(fā)揮中介的作用。
　　在我國(guó)，股權(quán)眾籌發(fā)展迅速，立法滯后而實(shí)踐先行，因此在實(shí)際操作中引發(fā)了許多法律問(wèn)題。非法集資、非法發(fā)行證券和知識(shí)產(chǎn)權(quán)被侵犯是籌資者面臨的主要的問(wèn)題；知情權(quán)的保護(hù)、項(xiàng)目的退出以及投資者法律地位的問(wèn)題是投資人面臨的主要問(wèn)題。在美國(guó)JOBS法案中，主要規(guī)定了小額股權(quán)眾籌融資豁免、眾籌平臺(tái)內(nèi)部人員限制和信息披露的要求，中國(guó)《私募股權(quán)眾籌融資管理

4、辦法（試行）（意見(jiàn)稿）》主要規(guī)定了對(duì)發(fā)行方式、平臺(tái)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、對(duì)融資人和投資人的要求以及平臺(tái)的監(jiān)督與管理的規(guī)定，在中國(guó)《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》中，規(guī)定了對(duì)合格投資人、資金運(yùn)作與資金募集的要求，為之后的法律對(duì)策提供了參考依據(jù)。
　　從融資方角度出發(fā)，要結(jié)合相關(guān)法條的規(guī)定，避免觸及規(guī)避非法集資紅線、明確非公開(kāi)發(fā)行法律地位以及更加注重保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)；從眾籌平臺(tái)角度出發(fā)，為了保障資金安全，設(shè)立資金第三方托管制度、規(guī)范眾籌平臺(tái)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)與