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1、密級:公開團(tuán)全日制口非全日制浙爐z角矢學(xué)碩士學(xué)位論文(專業(yè)學(xué)位)專業(yè)學(xué)位領(lǐng)域:提交日期:2017年5月浙江工商大學(xué)碩士學(xué)位論文我國煤一焦一鋼期貨市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的實(shí)證研究性、長期關(guān)系、短期變動(dòng)關(guān)系、相互影響的動(dòng)態(tài)路徑和具體大小程度五個(gè)方面分析我國焦煤、焦炭、螺紋鋼期貨市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能,最后進(jìn)行總結(jié)和分析,并提出政策建議。在實(shí)證分析過程中,根據(jù)期貨品種上市時(shí)間不同,選取不同的數(shù)據(jù)區(qū)間。焦煤的價(jià)格序列數(shù)據(jù)區(qū)問為2013年8月1日到2016年
2、8月31日,一共750個(gè)樣本;焦炭的價(jià)格序列數(shù)據(jù)區(qū)間為2011年10月10日到2016年8月31日,一共1162個(gè)樣本;螺紋鋼的價(jià)格序列數(shù)據(jù)區(qū)間為2009年8月3日到2016年8月31日,一共1722個(gè)樣本。實(shí)證結(jié)果表明:我國焦煤、焦炭、螺紋鋼期現(xiàn)貨價(jià)格之間存在長期均衡關(guān)系,短期失衡向長期均衡的調(diào)整過程主要通過現(xiàn)貨價(jià)格的調(diào)整來實(shí)現(xiàn);焦煤期貨價(jià)格單向引導(dǎo)焦煤現(xiàn)貨價(jià)格;焦炭期貨價(jià)格單向引導(dǎo)焦炭現(xiàn)貨價(jià)格;螺紋鋼期現(xiàn)貨價(jià)格之間存在雙向引導(dǎo)關(guān)系,
3、但期貨價(jià)格起主導(dǎo)作用。脈沖響應(yīng)和方差分解表明,期貨市場在價(jià)格發(fā)現(xiàn)過程中起主導(dǎo)作用,從期貨價(jià)格對現(xiàn)貨價(jià)格的影響角度來看,焦炭最強(qiáng),其次是焦煤,螺紋鋼最弱,現(xiàn)貨價(jià)格對期貨價(jià)格的影響都很弱。最后,對實(shí)證結(jié)果進(jìn)行總結(jié),并針對我國煤一焦鋼期貨市場發(fā)展提出三條建議:一是繼續(xù)推進(jìn)煤炭和鋼鐵行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,完善現(xiàn)貨市場建設(shè);二是完善期貨合約,提高套期保值者積極性,改善投資者結(jié)構(gòu);三是普及期貨知識,加強(qiáng)投資者教育,改善監(jiān)管制度。關(guān)鍵詞:焦煤期貨,焦
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