絕對(duì)動(dòng)量在投資組合管理中的應(yīng)用研究.pdf

1、從20世紀(jì)70年代，有效市場(chǎng)假說(shuō)被提出來(lái)開(kāi)始，研究人員對(duì)于股票市場(chǎng)算不算有效市場(chǎng)的這個(gè)問(wèn)題就一直充滿興趣。然而隨著股票市場(chǎng)上陸陸續(xù)續(xù)一些異像的產(chǎn)生，研究人員開(kāi)始重新審視有效市場(chǎng)假說(shuō)，并在這方面做了許多的實(shí)證分析。越來(lái)越多的研究表明股票市場(chǎng)上確實(shí)存在著動(dòng)量效應(yīng)。股票價(jià)格的動(dòng)量效應(yīng)的發(fā)現(xiàn)，讓傳統(tǒng)的金融理論面臨著極大的挑戰(zhàn)。因?yàn)橐坏┳C實(shí)了動(dòng)量效應(yīng)是存在的，那么就推翻了股票市場(chǎng)是有效的假設(shè)。然而如果能夠利用好股票價(jià)格的動(dòng)量效應(yīng)，我們可以更好的認(rèn)

2、識(shí)市場(chǎng)的價(jià)格行為，從而達(dá)到更加積極有效的管理自己投資的目的。各個(gè)國(guó)家的研究人員也紛紛做了本國(guó)國(guó)情下的關(guān)于股票價(jià)格的動(dòng)量效應(yīng)的實(shí)證分析，并且都找到了動(dòng)量效應(yīng)確實(shí)存在的證據(jù)。國(guó)內(nèi)的學(xué)者也做了不少關(guān)于這方面的實(shí)證研究，但是學(xué)術(shù)界對(duì)于中國(guó)股票市場(chǎng)的動(dòng)量效應(yīng)的研究大部分都是在檢驗(yàn)動(dòng)量效應(yīng)到底存不存在于中國(guó)股票市場(chǎng)。關(guān)于動(dòng)量效應(yīng)的研究，大多數(shù)都集中在橫截面動(dòng)量上，關(guān)注資產(chǎn)的橫截面的差異性。類似的關(guān)于相對(duì)強(qiáng)弱價(jià)格動(dòng)量的研究有非常多，但關(guān)于絕對(duì)動(dòng)量也叫