表決權(quán)征集主體資格法律問(wèn)題研究——基于中小股東權(quán)益保護(hù)的視角.pdf

1、2013年年底，國(guó)務(wù)院辦公廳頒布了一部保護(hù)中小投資者權(quán)益的重要政策性文件——《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)資本市場(chǎng)中小投資者合法權(quán)益保護(hù)工作的意見(jiàn)》（下稱(chēng)小“國(guó)九條”），首次將中小投資者的保護(hù)工作從口頭傳遞升級(jí)到戰(zhàn)略層面，引起了各界的關(guān)注。其中小“國(guó)九條”中對(duì)表決權(quán)征集主體資格降低了門(mén)檻，放寬征集者主體資格，為中小股東能有效的行使表決權(quán)創(chuàng)造有利條件，使表決權(quán)征集制度得到更有效的發(fā)揮，喚醒股東積極參與公司經(jīng)營(yíng)管理的意識(shí)。但是，對(duì)于表決權(quán)征集制度主體資格

2、問(wèn)題，各國(guó)根據(jù)各自的實(shí)際情況規(guī)定不一，尤其是美國(guó)和我國(guó)的臺(tái)灣地區(qū)，完全采取截然不同的立法模式。而我國(guó)相應(yīng)的法律規(guī)定幾乎處于“真空”狀態(tài)，相關(guān)的準(zhǔn)則意見(jiàn)規(guī)定模糊，學(xué)者們對(duì)該問(wèn)題的其他方面包括對(duì)此行為的界定、信息披露的管理操作方法、違反規(guī)則所應(yīng)承擔(dān)的法律責(zé)任等已經(jīng)進(jìn)行了詳細(xì)的討論分析。不過(guò)對(duì)征集者資格的限定方面，卻只是蜻蜒點(diǎn)水一般，未結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況進(jìn)行深入探討。由于法律的滯后和空缺，導(dǎo)致我國(guó)表決權(quán)征集制度的應(yīng)有效果難以得到充分發(fā)揮，中小

3、股東權(quán)益屢屢被侵。對(duì)表決權(quán)征集制度的研究以探討征集者主體資格為起點(diǎn)，有助于更全面的把握該制度，從而進(jìn)行完善。因此，本文根據(jù)我國(guó)資本市場(chǎng)的情況，借鑒美國(guó)和我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的經(jīng)驗(yàn)，從保護(hù)中小股東利益的角度出發(fā)，對(duì)明確和補(bǔ)正我國(guó)表決權(quán)征集主體資格進(jìn)行探索性研究。
　　本文主要分為四大部分:
　　第一部分是表決權(quán)征集主體資格基本理論:以公司控制權(quán)的配置為視角。這一部分是對(duì)表決權(quán)征集主體資格進(jìn)行深入的理論分析，以公司控制權(quán)的配置為視角，闡

4、明表決權(quán)征集的意義，尤其是對(duì)中小股東的重要性。從而引申出表決權(quán)征集主體資格的理論基礎(chǔ)，為后文闡明自己的觀點(diǎn)作理論支撐。
　　第二部分是介紹域外關(guān)于表決權(quán)征集主體資格的立法例考察，主要選取最具有代表性的美國(guó)和我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)。完備的法律制度以及高度分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)使表決權(quán)征集制度在美國(guó)盛行，令許多國(guó)家紛紛效仿。而我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)根據(jù)當(dāng)?shù)氐奶厥馇闆r采取嚴(yán)格控制的規(guī)定，限制征集者的主體資格。
　　第三部分是關(guān)于我國(guó)表決權(quán)征集主體資格的爭(zhēng)議—

5、—基于小“國(guó)九條”的分析。這一部分是本文的重要部分，主要分析我國(guó)小“國(guó)九條”中關(guān)于表決權(quán)征集主體資格的規(guī)定，在實(shí)踐中我國(guó)表決權(quán)征集案例的大量出現(xiàn)所呈現(xiàn)出的特點(diǎn)，集合并借鑒眾多學(xué)者們的觀點(diǎn)，在此基礎(chǔ)上從中小股東權(quán)益保護(hù)的視角出發(fā)，對(duì)征集人的范圍、股東資格以及董事會(huì)征集表決權(quán)進(jìn)行理論分析后得出觀點(diǎn)。
　　第四部分是我國(guó)表決權(quán)征集主體資格的補(bǔ)正——以維護(hù)中小股東權(quán)益為視角。針對(duì)表決權(quán)征集濫用存在的道德風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)立法上含糊不清的規(guī)定以及小