中國私募股權(quán)基金支持自主創(chuàng)新的研究.pdf

1、中國私募股權(quán)基金支持自主創(chuàng)新的研究是私募股權(quán)投資研究領(lǐng)域有待解決的前沿問題之一。自主創(chuàng)新的關(guān)鍵是要形成與自主創(chuàng)新相適應的體系和機制。在自主創(chuàng)新的支持體系中，私募股權(quán)基金由于其在促進創(chuàng)新成果市場化和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化方面所發(fā)揮的越來越重要的作用，已經(jīng)成為了企業(yè)自主創(chuàng)新金融支持體系中的重要組成部分。美國等眾多發(fā)達國家的成功經(jīng)驗也已經(jīng)證明了私募股權(quán)基金是推動企業(yè)創(chuàng)新極為有益的制度安排。隨著近年來中國私募股權(quán)市場的迅猛發(fā)展，私募股權(quán)基金將成為有利于

2、中國創(chuàng)新型企業(yè)成長和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的新型金融平臺。研究中國私募股權(quán)基金對自主創(chuàng)新的支持不僅對于在金融領(lǐng)域探索資本運作和自主創(chuàng)新的有效結(jié)合具有較高的理論意義，而且也將對中國“提高自主創(chuàng)新能力，建設創(chuàng)新型國家”發(fā)展戰(zhàn)略的實施起到重要的現(xiàn)實參考價值。
　　 本文以此為出發(fā)點，深入闡釋了私募股權(quán)基金促進自主創(chuàng)新的作用機理，認真總結(jié)了私募股權(quán)基金支持自主創(chuàng)新的國際經(jīng)驗，詳盡考察了中國私募股權(quán)基金支持自主創(chuàng)新的現(xiàn)狀，實證分析了中國私募股權(quán)基金

3、與自主創(chuàng)新之間的關(guān)系，在此基礎上提出了優(yōu)化中國私募股權(quán)基金支持自主創(chuàng)新的相關(guān)對策建議。
　　 本文主要分五個部分。
　　 第一部分是私募股權(quán)基金促進自主創(chuàng)新的機制分析。本章主要采用演繹推理方法，詳細論證了私募股權(quán)基金促進自主創(chuàng)新的資本形成機制、信息揭示機制、風險分散機制和激勵約束機制，為后續(xù)研究奠定了理論基礎。
　　 第二部分是國外私募股權(quán)基金支持科技創(chuàng)新的經(jīng)驗借鑒。本章采取比較分析的方法分別選取美國、日本和以色

4、列這三個國家介紹其私募股權(quán)基金推動本國科技創(chuàng)新發(fā)展的特點和經(jīng)驗，并歸納其異同，進而總結(jié)出對于中國私募股權(quán)基金支持自主創(chuàng)新的具普適性的啟示。
　　 第三部分是中國私募股權(quán)基金支持自主創(chuàng)新的現(xiàn)狀。本章首先從投資規(guī)模、資金來源、投資階段和退出方式等方面考察了中國現(xiàn)階段私募股權(quán)基金支持自主創(chuàng)新的狀況及存在的問題，然后采用規(guī)范分析的方法厘清制約中國私募股權(quán)基金支持自主創(chuàng)新的因素。
　　 第四部分是中國私募股權(quán)基金支持自主創(chuàng)新的實證