江西高速公路投資集團融資方式的選擇——基于TOPSIS方法.pdf

1、高速公路的建設(shè)一直是我國經(jīng)濟發(fā)展的核心之一,高速公路更是被譽為經(jīng)濟發(fā)展的“推動器”。江西省想要崛起，交通的崛起一定是重中之重。因此,江西省高速公路的建設(shè)也必須跟上腳步。
　　高速公路作為我國的核心設(shè)施之一，它具有的特點也很明顯。分別是網(wǎng)絡(luò)性、公益性和壟斷性。高速公路是資金密集型產(chǎn)業(yè)，其投資的沉淀陳本相對較高，收益也有著明顯的差異。本文首先說明了高速公路在建設(shè)中融資的方式和特點，然后去解析這些年來高速公路融資所面對的包括經(jīng)濟、政策等

2、各個方面的問題。最后依據(jù)高速公路的具體情況，從它的屬性及其需求出發(fā)，研究高速公路的融資方式，以期更好地推進高速公路健康的可持續(xù)發(fā)展。
　　近幾年來，江西省高速公路得到了極其迅速的發(fā)展，但還是跟不上經(jīng)濟發(fā)展的需求，加上江西省自身交通基礎(chǔ)設(shè)施相對來說有點薄弱，財政綜合實力低于其他周邊省份，所以在高速公路建設(shè)方面所投入的資金較少。因此本文的研究是可行的。
　　本文主要分為五個部分，第一部分，緒論。主要闡述本文研究背景和研究意義，并

3、簡要介紹本文的研究思路，選用方法，對文章內(nèi)容及結(jié)構(gòu)進行合理安排，并指出本文的創(chuàng)新之處。第二部分，研究現(xiàn)狀。首先對當(dāng)前我國以及國外高速公路的主要融資方式進行回顧和評述，然后對高速公路融資方式的選擇進行分析，尋找本文的突破點。最后對本文所使用的TOPSIS法進行概念的敘述。第三部分，江西省高速公路發(fā)展及現(xiàn)有融資方式分析。本部分具體闡述江西省高速公路的發(fā)展現(xiàn)狀和融資現(xiàn)狀，以及江西省高速公路融資面臨的主要問題。并且對江西省高速公路常用的幾種融資

4、方式的特點進行評價，分析優(yōu)劣，從而引出后續(xù)的建議。第四部分，融資效率與融資方式選擇。本部分首先通過融資成本、融資風(fēng)險中的成本波動率以及融資能否按期償還的風(fēng)險來對高速公路以往的各種融資模式進行分析解讀，然后再對各種融資渠道進行效率分析，最后使用TOPSIS方法對單種融資方式以及多種融資組合進行計算，并且通過得到的數(shù)值做出評價。第五部分，總結(jié)與展望。在對前面四章的內(nèi)容進行總結(jié)歸納后，得出本文的結(jié)論，并提出了未來發(fā)展的方向。
　　根據(jù)本

5、文內(nèi)容得出以下結(jié)論（1）如果交通運輸企業(yè)只考慮一種融資方式時，股權(quán)融資，其次為10年期的中票、7-10年的中票、10年期的企債、5-7年期的中票、7-10年期的地政債是較好的選擇。（2）現(xiàn)實生活中，單一的債權(quán)融資的成本雖然低，但是會使企業(yè)的財務(wù)杠桿太高，后期無法再借到貸款。（3）當(dāng)只有兩種融資方式可供選擇時，單種融資效率得分越高的融資方式所占的比例越大時，組合的融資效率越好。我們根據(jù)matlab軟件做出了不同權(quán)重的融資方式，即20.60

6、％的5年期上貸款、4.52%的一年期Shibor、25.92%的10年以上企債、28.37%的7-10年期中票、20.60%的7-10年期地方政府債。即若江西省交通運輸企業(yè)在“十三五”期間的的融資額預(yù)計為2500億元，那么交通運輸企業(yè)將預(yù)計發(fā)行496億元的5年期以上的貸款，102億元的一年期的Shibor，605.75億元的10年以上的企債，819.75億元的7-10年的中票和476.5億元的7-10年期的地政債融資。該組合不僅從融資成