政府債務因素對貨幣政策影響的實證研究——基于利率期限結構的視角.pdf

1、2008年全球金融危機爆發(fā)以來，為了提振經濟，防止經濟過度衰退，世界主要經濟體都實施了積極的財政貨幣政策，這直接導致政府債務水平顯著提升。政府債務水平過高容易引發(fā)經濟危機，如何在防范經濟危機的基礎上加強債務政策與貨幣政策的協(xié)調運行，尋找貨幣政策與債務政策協(xié)調配合的結合點，避免政策沖突，成為今后各國必須面對的重要課題。
　　隨著我國金融業(yè)變革的推動和金融創(chuàng)新的加速，貨幣政策調整的重點逐漸從數量型向價格型轉變，國債利率期限結構在貨幣政

2、策的傳導機制中甚至在經濟宏觀調控中扮演的角色越來越重要，因此本文緊緊抓住這一重要的研究要素，從利率期限結構的視角探討政府債務因素對貨幣政策的影響。
　　本文從利率期限結構的新視角探討政府債務因素對貨幣政策的影響，在此基礎上尋求債務政策對貨幣政策制定的預測作用，簡單闡述了政策配合對經濟發(fā)展的作用，并提出相關對策建議。本文首先論述了文章的選題意義及相關理論基礎，然后闡明了政府債務因素對貨幣政策影響的運行機制與理論基礎，本文的重點放在了

3、第四章的兩個實證研究上，第一個實證探討了利率期限結構對貨幣政策影響的實證分析，通過 VAR模型考察銀行間國債市場的關鍵期限利率對貨幣政策代表性指標的影響，得出利率期限結構內含貨幣政策信息含量、對貨幣政策制定有預測作用的結論；第二個實證將政府債務因素引入利率期限結構和貨幣政策指標所構建的VAR模型，討論利率期限結構對貨幣政策影響有何變化，進而得出結論：從利率期限結構的視角來看，政府債務因素變量對貨幣政策的制定有一定的指導意義；本文第五章為