私募股權(quán)投資基金通過IPO退出的法律機制研究.pdf

1、私募股權(quán)投資基金由于其高收益高回報率的特點受到國內(nèi)外資本市場投資者的追捧，私募股權(quán)投資基金投資者紛紛進入私募行業(yè)，對大量處于種子期、成長期的目標企業(yè)進行股權(quán)投資，以期獲得高額利潤。根據(jù)清科研究中心近年來的數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2016年前11個月企業(yè)獲得私募股權(quán)投資基金融資額為1980.46億元，私募股權(quán)投資基金完成退出的案例1554起，其中IPO退出492起、借殼上市退出28起、并購?fù)顺?97起以及清算退出5起等。
　　私募股權(quán)投資基金

2、退出作為私募股權(quán)投資基金運作過程中最為重要的環(huán)節(jié)，一方面決定著私募股權(quán)投資基金人能否獲得經(jīng)濟人行為的最大利益，另一方面也決定著是否有更多企業(yè)能夠獲得私募股權(quán)投資基金的融資。而IPO退出作為私募股權(quán)投資基金最具價值的退出路徑，其退出法律機制完善程度也很大程度上影響著IPO退出的效率。如何在借鑒英美國家私募股權(quán)投資基金通過IPO退出法律機制的基礎(chǔ)上，完善我國私募股權(quán)投資基金通過IPO退出的法律機制，是本文研究的重點。
　　本文分為四個

3、部分：第一部分對私募股權(quán)投資基金的概念進行了簡單介紹，并對私募股權(quán)投資基金IPO退出、并購?fù)顺?、股份回購?fù)顺鲆约扒逅阃顺鏊拇笾饕顺雎窂竭M行了剖析，著重利用新制度經(jīng)濟學(xué)交易費用理論分析私募股權(quán)投資基金通過IPO退出對于私募股權(quán)投資基金投資者和目標企業(yè)的重要性，同時對私募股權(quán)投資基金通過IPO退出的現(xiàn)狀進行了總結(jié)。第二部分對我國當下的私募股權(quán)投資基金通過IPO退出的法律機制進行了介紹，重點分析私募股權(quán)投資基金通過IPO退出的困境，并從法律