金融傳染的微觀經(jīng)濟(jì)特征研究：基于公司數(shù)據(jù)角度.pdf

1、近些年來(lái)，金融危機(jī)頻頻發(fā)生，無(wú)論是97年的亞洲流感、98年的俄羅斯病毒，還是08年的次貸危機(jī)和其后的歐債危機(jī)，都在不斷動(dòng)搖各國(guó)金融體系的核心，更值得注意的是這些危機(jī)還迅速傳播至了其他國(guó)家，對(duì)全球市場(chǎng)造成了巨大的沖擊，作為新興經(jīng)濟(jì)體的中國(guó)在這些危機(jī)中也受到了不容忽視的影響。
　　本文研究了美國(guó)次貸危機(jī)及其后的歐債危機(jī)如何影響我國(guó)不同類型的公司。首先構(gòu)建了一個(gè)由我國(guó)346家公司的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、行業(yè)信息和股票收益所組成的數(shù)據(jù)集。然后從金

2、融傳染的相關(guān)理論出發(fā)，以2008年的次貸危機(jī)和2011年的歐債危機(jī)為樣本，構(gòu)造了產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、收入效應(yīng)、流動(dòng)性和信貸緊縮四種危機(jī)傳染渠道所對(duì)應(yīng)的四個(gè)特征變量。然后采用標(biāo)準(zhǔn)的事件研究方法，通過(guò)研究單一傳染渠道來(lái)顯示不同類型的公司如何受次貸和歐債危機(jī)的影響，并建立多元回歸模型來(lái)同時(shí)研究不同傳染渠道的影響。最后為了保證主要結(jié)論能經(jīng)受住考驗(yàn)，本文還進(jìn)行了一系列的穩(wěn)健性檢驗(yàn)。
　　實(shí)證分析的主要結(jié)論有以下幾點(diǎn):1、除了股票流動(dòng)性，其他三個(gè)傳染