并購對(duì)企業(yè)盈余質(zhì)量的影響——基于公司治理的視角.pdf

1、伴隨著經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)程，企業(yè)尋求世界范圍內(nèi)的資源整合和廣闊的市場空間是國際產(chǎn)業(yè)潮流下的必然趨勢(shì)，企業(yè)并購在這種背景下已然成為企業(yè)的常態(tài)行為。在這種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的進(jìn)程中，為了保證投資收益，投資者對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)信息也就提出了更高的要求，盈余質(zhì)量用來分析何種會(huì)計(jì)信息才能有用或者有助于決策，即會(huì)計(jì)工作所產(chǎn)生的會(huì)計(jì)信息應(yīng)當(dāng)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展產(chǎn)生效用，同時(shí)對(duì)外部投資者產(chǎn)生效用。然而現(xiàn)代公司所有權(quán)與控制權(quán)的分離，股東與經(jīng)理人員之間委托－代理關(guān)系的產(chǎn)生，會(huì)造成一

2、種危險(xiǎn)：公司經(jīng)理可能以損害股東利益為代價(jià)而追求個(gè)人目標(biāo)。
　　本文利用上市公司企業(yè)并購這一具有“低頻”性質(zhì)的事件，實(shí)證考察了該事件對(duì)上市公司盈余質(zhì)量具有何種影響。我們預(yù)期，并購公司在并購事件之后理性地選擇“低調(diào)”行事，通過降低盈余質(zhì)量，以盡量規(guī)避或減少股價(jià)波動(dòng)帶來的沉沒成本。通過匹配樣本的對(duì)比分析，我們發(fā)現(xiàn)，與非并購公司相比，并購公司在并購之后，相對(duì)于非并購公司其盈余質(zhì)量確有顯著下降,同時(shí)也從公司治理的角度去闡述這種影響機(jī)制，讓投