資產組合非等間隔日內在險價值研究.pdf

1、當前對于資產日內波動率及在險價值（VaR）的研究中，對單個資產非等間隔日內VaR已經有了一套比較有效的方法，但資產組合VaR仍停留在等間隔抽樣數據的研究上。本文首次提出資產組合的非等間隔日內在險價值（Irregularly Spaced Intraday VaR，ISIVaR）的研究思路和方法并給出了完整的算法，解決了資產組合逐筆交易數據非等間隔且不同步問題，由此利用逐筆交易數據所包含的豐富的市場微觀結構信息對VaR進行估計。
　

2、　本文首先基于價格持續(xù)時間的EACD(p，q)模型，利用單資產的日內波動率的自相關關系對其非等間隔日內波動率和VaR進行估計。接下來通過更新時間方法將非同步的資產組合標值序列同步化。然后運用Copula理論建立資產組合的非等間隔日內波動模型，并捕捉到資產組合中各資產在截面上的相關。最后來利用這種截面相關關系，通過蒙特卡洛模擬的方法估計出資產組合的ISIVaR。
　　本文實證研究部分，將民生、招商和興業(yè)三只銀行股構成的資產組合，利用