配比程度、盈余平滑與公司價(jià)值.pdf

1、盈余平滑作為會(huì)計(jì)研究和監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注的主題，在西方會(huì)計(jì)學(xué)術(shù)界已有六十余年歷史。然而對(duì)盈余平滑存有疑惑的是平滑的盈余數(shù)據(jù)究竟是管理者迷惑利益相關(guān)人的假象還是具有信息含量的實(shí)質(zhì)？大多數(shù)學(xué)者對(duì)此研究結(jié)論不一，原因在于未能對(duì)盈余平滑的本質(zhì)特征進(jìn)行深入認(rèn)識(shí)。本文把盈余平滑區(qū)分為具有潛在競(jìng)爭(zhēng)性的信息屬性與機(jī)會(huì)主義屬性從而更好地理解盈余平滑的本質(zhì)特征。信息屬性盈余平滑定義為通過公司真實(shí)活動(dòng)實(shí)現(xiàn)，由公司基本面特征創(chuàng)建和公司特質(zhì)驅(qū)動(dòng)的固有的盈余平滑（增加公

2、司透明度的真實(shí)盈余平滑）可以被企業(yè)內(nèi)在基本因素解釋，并且作為管理者私人信念傳遞企業(yè)未來業(yè)績(jī)信息的一種有效的形式。機(jī)會(huì)主義屬性盈余平滑定義為管理者出于私人利益通過自由裁量活動(dòng)歪曲（竄改）盈余信息或改善過去和現(xiàn)在盈余對(duì)未來盈余和現(xiàn)金流的信息含量從而影響報(bào)告行為。配比原則作為權(quán)責(zé)發(fā)生制下盈余確認(rèn)與計(jì)量的基礎(chǔ)性原則，盈余平滑作為權(quán)責(zé)發(fā)生制下的產(chǎn)物，而管理者會(huì)計(jì)判斷則是權(quán)責(zé)發(fā)生制會(huì)計(jì)的核心，由此看來，管理者會(huì)計(jì)判斷在配比程度與盈余平滑間關(guān)系中占據(jù)

3、重要位置。管理者對(duì)會(huì)計(jì)判斷是否運(yùn)用得當(dāng)使得盈余平滑表現(xiàn)為配比原則下由公司內(nèi)在特征驅(qū)動(dòng)的結(jié)果，也可能是管理者出于機(jī)會(huì)主義動(dòng)機(jī)對(duì)盈余進(jìn)行“管理”的結(jié)果。對(duì)于盈余平滑價(jià)值相關(guān)性研究一直以來受到眾多學(xué)者的爭(zhēng)議。一部分研究認(rèn)為平滑的盈余向投資者傳遞決策有用信息，提升公司價(jià)值；另一部分研究認(rèn)為盈余平滑可能模糊真實(shí)經(jīng)濟(jì)業(yè)績(jī)的波動(dòng)性，誤導(dǎo)投資者做出決策，降低公司價(jià)值。因此本文立足于盈余平滑的信息屬性和機(jī)會(huì)主義屬性，探討盈余平滑的影響因素和經(jīng)濟(jì)后果，不僅

4、加深對(duì)盈余平滑本質(zhì)特征的理解，還有助于了解配比程度與盈余平滑在會(huì)計(jì)盈余信息質(zhì)量中所扮演的角色及投資者對(duì)不同屬性盈余平滑的反應(yīng)特征。
　　本文將盈余平滑分離為信息屬性和機(jī)會(huì)主義屬性，首先，運(yùn)用2004-2014年我國(guó)A股上市公司數(shù)據(jù)，對(duì)配比程度與盈余平滑屬性之間關(guān)系給出了較為全面的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，研究結(jié)果表明管理者合理地會(huì)計(jì)專業(yè)判斷使收入與其相關(guān)成本費(fèi)用間配比具有信息平滑效應(yīng)，而管理者濫用會(huì)計(jì)判斷則使得收入成本費(fèi)用間配比質(zhì)量降低，那么管理

5、者機(jī)會(huì)主義盈余平滑行為可能性越大。其次，對(duì)配比的信息屬性平滑效應(yīng)進(jìn)行擴(kuò)展研究，以公司內(nèi)部治理指數(shù)與審計(jì)質(zhì)量代表公司監(jiān)督約束機(jī)制，檢驗(yàn)兩者如何影響我國(guó)上市公司配比的信息平滑效應(yīng)。實(shí)證結(jié)果表明，公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)作為健全管理者會(huì)計(jì)專業(yè)判斷的基石，能夠增強(qiáng)配比的信息平滑效應(yīng)，而管理者考慮到高質(zhì)量審計(jì)事務(wù)所基于審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)要求收入與成本費(fèi)用非對(duì)稱性確認(rèn)的偏好，會(huì)計(jì)專業(yè)判斷的公允性會(huì)有失偏頗，從而降低配比的信息平滑效應(yīng)。最后，以2008-2014年我國(guó)