環(huán)境信息披露與企業(yè)價(jià)值相關(guān)性研究.pdf

1、進(jìn)入21世紀(jì)以來，伴隨著經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，環(huán)境污染和生態(tài)破壞日益嚴(yán)重，社會(huì)大眾也逐漸認(rèn)識(shí)到了環(huán)境問題帶來的巨大危害。因此，在發(fā)展經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，保持生態(tài)平衡和保護(hù)環(huán)境，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)和環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展成為了社會(huì)大眾的共識(shí)。企業(yè)作為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的基本單位，從自然界中獲取原材料并向環(huán)境中排放大量的廢棄物和污染物，對(duì)環(huán)境問題有著不可推卸的責(zé)任。由于上市公司有著典型性和示范性的特點(diǎn)，本文以上市公司作為研究對(duì)象。
　　根據(jù)政府監(jiān)管部門和環(huán)境保護(hù)部門出臺(tái)的各

2、項(xiàng)關(guān)于環(huán)境信息披露的政策法規(guī)，借鑒前人的研究成果，本文從真實(shí)性、可靠性、完整性和準(zhǔn)確性四個(gè)維度構(gòu)建了環(huán)境信息披露指標(biāo)體系。選取了2010-2014年上海證券交易所A股重污染行業(yè)260家上市公司，共計(jì)1300個(gè)樣本作為研究對(duì)象。根據(jù)其披露的社會(huì)責(zé)任報(bào)告、環(huán)境報(bào)告、可持續(xù)發(fā)展報(bào)告和公司年報(bào)，從定量和定性兩個(gè)角度計(jì)算出環(huán)境信息披露指數(shù)（EDI）用以衡量環(huán)境信息披露水平。并區(qū)別環(huán)境信息中的財(cái)務(wù)性和非財(cái)務(wù)性環(huán)境信息，分別進(jìn)行計(jì)量。
　　以企

3、業(yè)價(jià)值為被解釋變量，環(huán)境信息披露水平為解釋變量，公司規(guī)模、財(cái)務(wù)杠桿、盈利水平、成長(zhǎng)性、獨(dú)董比例、第一大股東持股比例和是否國(guó)有為控制變量，對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行多元回歸分析，探討以上變量對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響。分別檢驗(yàn)了環(huán)境信息披露水平與企業(yè)價(jià)值、財(cái)務(wù)性環(huán)境信息披露水平與企業(yè)價(jià)值、非財(cái)務(wù)性環(huán)境信息披露水平與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系。最后，根據(jù)實(shí)證分析的結(jié)果，得出本文的研究結(jié)論，指出研究的局限性，并向政府監(jiān)管部門、上市公司、投資者等利益相關(guān)者提出了相應(yīng)建議。