新聞媒體：資本市場的干擾者還是守護(hù)者——基于應(yīng)計(jì)異象的經(jīng)驗(yàn)證據(jù).pdf

1、在當(dāng)今這個(gè)全民信息化的時(shí)代浪潮下，媒體已無時(shí)無刻地影響著人們的生活。隨著我國的投資者越來越成熟，作為“第四方權(quán)利代表”的媒體對(duì)資本市場的影響也得到了理論與實(shí)務(wù)界的廣泛關(guān)注。而本文則以資本市場中長期存在的異象——應(yīng)計(jì)異象為切入點(diǎn)，研究了我國媒體對(duì)資本市場定價(jià)效率的影響。應(yīng)計(jì)異象是否存在于我國當(dāng)前的資本市場中？如果存在，新聞媒體對(duì)上市公司的報(bào)道又能否降低應(yīng)計(jì)異象呢？這些問題在理論界尚存在著分歧，本文也正是對(duì)這兩個(gè)問題展開了研究。
　　

2、本文以滬深300的上市公司從2007到2014年的數(shù)據(jù)為樣本，以在CNKI《中國重要報(bào)紙全文數(shù)據(jù)庫》中采用限定關(guān)鍵詞的方式手工搜索的新聞媒體報(bào)道數(shù)目為媒體報(bào)道數(shù)量的代理變量，研究了我國資本市場中應(yīng)計(jì)異象的存在性以及媒體報(bào)道對(duì)應(yīng)計(jì)異象的影響等問題,并采用Heckman兩步法解決了新聞媒體在進(jìn)行報(bào)道時(shí)的選擇性偏差。研究結(jié)果表明：第一，從企業(yè)會(huì)計(jì)盈余各組成部分的持續(xù)性來看，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量的持續(xù)性強(qiáng)于會(huì)計(jì)應(yīng)計(jì)。第二，當(dāng)前我國的資本市場中顯著的