企業(yè)社會責(zé)任與非效率投資的相關(guān)性研究——基于產(chǎn)權(quán)性質(zhì)視角.pdf

1、信息不對稱以及代理成本是造成企業(yè)非效率投資最主要的兩大原因。本文在利益相關(guān)者理論、代理理論、信息不對稱等理論的基礎(chǔ)上，研究企業(yè)社會責(zé)任對企業(yè)非效率投資（即投資不足和過度投資）的抑制作用，并從不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的視角論述了企業(yè)社會責(zé)任對于抑制非效率投資作用的顯著性差異。為企業(yè)社會責(zé)任與非效率投資的相關(guān)性研究提供了新的視角。
　　本文以2008-2013年滬深兩市主板A股上市公司為研究樣本，通過實(shí)證驗(yàn)證了企業(yè)社會責(zé)任可以有效的抑制過度投資和

2、投資不足。且非國有企業(yè)社會責(zé)任對于過度投資以及投資不足的抑制作用更為顯著。得到本文結(jié)論:基于利益相關(guān)者的企業(yè)社會責(zé)任，是企業(yè)與利益相關(guān)方溝通的一種非常有效的方式。企業(yè)社會責(zé)任有利于減少企業(yè)與利益相關(guān)者之間的信息不對稱以及代理成本。進(jìn)而降低企業(yè)融資受限降低投資不足。并且企業(yè)社會責(zé)任有利于更加合理地界定和配置所有者與經(jīng)營者之間的權(quán)利與責(zé)任關(guān)系，解決由于所有權(quán)與控制權(quán)分離所導(dǎo)致的一系列代理問題，降低企業(yè)的過度投資。由于非國有企業(yè)融資受限的程度