現(xiàn)金持有量與研發(fā)投入平滑——基于不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的案例研究.pdf

1、十八屆五中全會以來，創(chuàng)新發(fā)展成為我國新的發(fā)展理念，創(chuàng)新成為全面建設(shè)小康社會的“助推劑”。研發(fā)則是企業(yè)創(chuàng)新的源泉，通過自主研發(fā)提高民族創(chuàng)新能力已然成為實(shí)現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的核心環(huán)節(jié)。對于企業(yè)來講，研發(fā)投入是提升企業(yè)核心競爭力的根本保證。因此，采取何種途徑保障企業(yè)研發(fā)投入的持續(xù)性就顯得尤為重要。企業(yè)研發(fā)投入離不開持續(xù)有效的資金支撐，而企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)金流極易遭受相關(guān)因素的影響，所以企業(yè)會出于預(yù)防考慮而持有現(xiàn)金。尤其當(dāng)企業(yè)在面臨經(jīng)濟(jì)環(huán)境波動、競爭

2、者擠壓以及消費(fèi)者消費(fèi)偏好等因素的影響時(shí)，企業(yè)的現(xiàn)金持有對保證企業(yè)研發(fā)投入的持續(xù)性更具重要意義。本文在對案例企業(yè)研發(fā)支出典型事件進(jìn)行整理的基礎(chǔ)上，結(jié)合相關(guān)理論，基于不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)，通過案例分析的方法，選取2010年至2014年四家案例公司，研究現(xiàn)金持有量與研發(fā)投入持續(xù)性的關(guān)系。進(jìn)一步通過跨案例對比國有企業(yè)與民營企業(yè)相關(guān)指標(biāo)的關(guān)系，分析研究了不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下現(xiàn)金持有對研發(fā)投入持續(xù)性的作用效果。研究結(jié)果表明，現(xiàn)金持有量影響企業(yè)研發(fā)投入持續(xù)性，并且