終極所有權(quán)結(jié)構(gòu)、投資者法律保護與會計穩(wěn)健性.pdf

1、會計穩(wěn)健性是財務(wù)會計的一項重要慣例，是會計確認和計量的一項基本原則，它存在并影響會計實踐已經(jīng)有幾百年的歷史。終極所有權(quán)的出現(xiàn)始于LaPortetal.(1999)，他們用終極控制股東的投票權(quán)和所有權(quán)來分別代表其控制權(quán)和現(xiàn)金流權(quán)，并指出控股股東可以通過金字塔結(jié)構(gòu)、交叉持股和多重股份等控制權(quán)安排來實現(xiàn)控制權(quán)與現(xiàn)金流權(quán)的分離，并以小股東利益為代價來獲得私有收益，其侵占行為加劇了控股股東和小股東的代理沖突。從此以后，關(guān)于終極所有權(quán)結(jié)構(gòu)的相關(guān)研究

2、拉開了帷幕。我國是一個處于轉(zhuǎn)軌時期的新興市場國家，具有股權(quán)高度集中、兩權(quán)分離嚴重、法制環(huán)境和監(jiān)管機制不完善等特點，會計做假頻頻出現(xiàn)，盈余信息含量不高。在如此特殊的制度背景下考察終極所有權(quán)結(jié)構(gòu)、投資者法律保護與會計穩(wěn)健性的關(guān)系在理論上和實踐中都具有深遠意義。
　　 本文運用2008～2011年在滬深A(yù)股上市公司的3788個樣本的面板數(shù)據(jù),從終極所有權(quán)結(jié)構(gòu)視角研究了終極所有權(quán)結(jié)構(gòu)與會計穩(wěn)健性的關(guān)系，并引入外部治理環(huán)境即投資者法律保護

3、，進一步分析了在中國特殊制度背景下投資者法律保護對會計穩(wěn)健性的影響，以及我國上市公司的終極控股股東的兩權(quán)分離度與投資者法律保護對會計穩(wěn)健性的交互影響。研究發(fā)現(xiàn):(1)終極控股股東的現(xiàn)金流權(quán)與會計穩(wěn)健性之間不存在顯著的關(guān)系;(2)終極控股股東的控制權(quán)和現(xiàn)金流權(quán)分離度與會計穩(wěn)健性顯著負相關(guān);(3)國有控股的上市公司會計穩(wěn)健性比非國有控股的上市公司會計穩(wěn)健性更高;(4)投資者法律保護水平越高，會計穩(wěn)健性越高;(5)有效的投資者法律保護可以削弱