我國IPO抑價(jià)影響因素分析.pdf

1、IPO抑價(jià)在全球范疇內(nèi)都是一個(gè)極為普遍的現(xiàn)象，一定程度的抑價(jià)有其存在的合理性，但I(xiàn)PO抑價(jià)率過高就會(huì)降低證券市場(chǎng)資源配置效率，影響二級(jí)市場(chǎng)正常融資功能，誘導(dǎo)市場(chǎng)投機(jī)行為等等，對(duì)證券市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行，健康發(fā)展極為不利。西方國家的許多學(xué)者已從多種視角對(duì)IPO抑價(jià)進(jìn)行了深入研究，形成了信息不對(duì)稱理論、所有權(quán)控制理論、承銷商理論、制度理論、投資者情緒理論等眾多成熟理論成果。相比之下，我國資本市場(chǎng)在起步時(shí)間、發(fā)展程度、法律法規(guī)、制度等方面都比較落后

2、。我國IPO抑價(jià)問題凸顯，但用西方成熟理論不能夠完全解釋，需要結(jié)合我國實(shí)際情況，進(jìn)行進(jìn)一步研究和改善。
　　本文主要以2005年至2014年10年期間國泰安數(shù)據(jù)庫以及Wind數(shù)據(jù)庫提供的我國A股市場(chǎng)三大板塊上市公司數(shù)據(jù)資料為樣本，運(yùn)用R和SPSS數(shù)據(jù)處理軟件，分別從一級(jí)市場(chǎng)新股定價(jià)效率角度和二級(jí)市場(chǎng)投資者情緒角度分板塊來研究可能對(duì)我國IPO抑價(jià)率產(chǎn)生影響的因素。最后根據(jù)分析結(jié)果嘗試提出了一些能夠降低我國IPO抑價(jià)程度的建議及改進(jìn)措

3、施。本文一共分為六章，第一章介紹了本文的研究背景與意義、研究方法和思路、文章結(jié)構(gòu)創(chuàng)新點(diǎn)以及數(shù)據(jù)來源;第二章介紹了國內(nèi)外相關(guān)的理論研究成果;第三章介紹了我國證券A股市場(chǎng)三大板塊的基本情況;第四章通過選取變量、建立模型分別對(duì)主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行價(jià)偏離上市公司內(nèi)在價(jià)值的程度進(jìn)行了實(shí)證分析;第五章通過取變量、建立模型分別對(duì)主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板二級(jí)市場(chǎng)投資者情緒對(duì)收盤價(jià)的影響進(jìn)行了實(shí)證分析。第六章歸納研究結(jié)論并根據(jù)實(shí)證分析結(jié)果提出了建