高管過度自信、內(nèi)部控制與企業(yè)長期并購績效研究.pdf

1、高管過度自信、內(nèi)部控制與企業(yè)長期并購績效研究Studyontherelationshipbeyondmanagerialoverconfidence、internalcontrolandthelongtermM&Aperformance學(xué)位申請人學(xué)號學(xué)科專業(yè)：213120201107研究方向：指導(dǎo)教師I：丁日寸鍬!JlJ：定稿時間：企業(yè)合曹2016年3月并一昱摘要摘要隨著全球經(jīng)濟進入高速發(fā)展期，企業(yè)并購作為企業(yè)快速成長的主要方式，越來越

2、引起人們的重視。在企業(yè)并購活動中，企業(yè)并購績效受到多種因素的影響，最主要的包括高管的非理性行為和并購過程中的風(fēng)險。行為金融學(xué)認為人們在經(jīng)濟活動中并不能夠達到完全理性，并且當(dāng)今大多數(shù)的企業(yè)都是所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離，高管在公司當(dāng)中擔(dān)任重要的角色，其擁有公司的經(jīng)營管理權(quán)，最主要的權(quán)利就是決策制定權(quán)，其在并購決策的做出、并購接管的進行到并購后的整合等過程中，都起著關(guān)鍵性的作用。而高管在做決策時往往存在過度自信，并會影響到企業(yè)并購的實施以及并購后的

3、整合，因此我們認為高管過度自信是并購績效的影響因素之一。除此之外，各國企業(yè)的發(fā)展與競爭都面臨著各種風(fēng)險，而在并購的過程中同樣充滿著風(fēng)險，在識別風(fēng)險、評價風(fēng)險以及制定風(fēng)險應(yīng)對措施的過程中，內(nèi)部控制發(fā)揮著重要的作用，由此可知內(nèi)部控制也是影響并購績效的一個因素。本文采用實證研究的方法，綜合文獻綜述和理論基礎(chǔ)，將研究內(nèi)部控制、管理者過度自信與企業(yè)長期并購績效之間的關(guān)系，這具有重要的理論意義和現(xiàn)實意義。本文第一部分是導(dǎo)論，主要介紹本文的研究背景、

4、研究目的和意義、研究內(nèi)容和框架以及本文的貢獻和不足。第二部分是文獻綜述，本文從內(nèi)部控制與并購績效、高管過度自信與并購績效以及內(nèi)部控制與高管過度自信之間的關(guān)系入手，對國內(nèi)外相關(guān)研究進行了比較系統(tǒng)的研究闡述，并在此基礎(chǔ)上進行了文獻述評。第三部分是理論基礎(chǔ)與研究假設(shè)，本文主要的理論基礎(chǔ)是企業(yè)并購相關(guān)理論，包括了代理理論、自由現(xiàn)金流假說、自大假說等。并在此基礎(chǔ)上提出了四個假設(shè)：(1)高管過度自信對企業(yè)長期并購績效有負向影響。(2)內(nèi)部控制與企業(yè)