企業(yè)異質(zhì)性、東道國(guó)因素與中國(guó)企業(yè)技術(shù)尋求型OFDI進(jìn)入模式.pdf

1、為了適應(yīng)技術(shù)創(chuàng)新全球化的要求，我國(guó)提出了“走出去”的發(fā)展戰(zhàn)略，鼓勵(lì)有能力的企業(yè)走出國(guó)門向技術(shù)領(lǐng)先國(guó)家的企業(yè)學(xué)習(xí)，提高本國(guó)企業(yè)的科技創(chuàng)新水平。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，2015年我國(guó)對(duì)外非金融類直接投資創(chuàng)下1180.2億美元的歷史最高值，同比增長(zhǎng)14.7％，對(duì)外直接投資存量也首次超過(guò)萬(wàn)億美元大關(guān)。而波士頓咨詢公司2015年發(fā)布的報(bào)告顯示我國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)交易完成率遠(yuǎn)低于歐美、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)的水平，這意味著中國(guó)企業(yè)面臨的對(duì)外直接投資風(fēng)險(xiǎn)依然嚴(yán)峻?？?/p>

2、見(jiàn)，技術(shù)尋求型OFDI企業(yè)是否能夠有效識(shí)別各種進(jìn)入模式的適用性，并結(jié)合自身現(xiàn)實(shí)條件和所處外部環(huán)境正確選擇投資模式，成為其能否成功獲取技術(shù)溢出從而提高自身技術(shù)創(chuàng)新水平的關(guān)鍵。因此，研究技術(shù)尋求型企業(yè)在對(duì)外直接投資時(shí)需要考慮哪些因素以作出合適的進(jìn)入模式?jīng)Q策，是我們需要關(guān)注的問(wèn)題。
　　本文首先回顧并評(píng)價(jià)了企業(yè)對(duì)外直接投資進(jìn)入模式選擇影響因素的國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)并對(duì)傳統(tǒng)的交易成本理論、國(guó)際生產(chǎn)折衷理論、異質(zhì)企業(yè)貿(mào)易理論等理論對(duì)OFDI進(jìn)入模式選

3、擇的解釋進(jìn)行簡(jiǎn)述，為后文因素變量的選取奠定理論基礎(chǔ)。在此基礎(chǔ)上，本文基于我國(guó)電子信息百?gòu)?qiáng)企業(yè)中前50名具有海外研發(fā)經(jīng)歷的企業(yè)以及部分具備海外研發(fā)經(jīng)歷的傳統(tǒng)汽車機(jī)械制造業(yè)典型上市公司的對(duì)外投資數(shù)據(jù)，選取企業(yè)微觀因素如企業(yè)規(guī)模、研發(fā)能力、企業(yè)成長(zhǎng)性和所有制形式以及東道國(guó)宏觀因素如人均GDP、法律權(quán)利力度、文化距離和研發(fā)水平共8個(gè)指標(biāo)，采用多項(xiàng)Logit回歸方法和多項(xiàng)Probit回歸方法實(shí)證分析其對(duì)技術(shù)尋求型OFDI進(jìn)入模式選擇的影響，并分別

4、在模型中先后加入行業(yè)虛擬變量，以考察技術(shù)層次要求不同的行業(yè)屬性對(duì)企業(yè)模式選擇的影響機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn)，規(guī)模經(jīng)濟(jì)越大的企業(yè)越傾向于選擇跨國(guó)并購(gòu)的進(jìn)入模式，而企業(yè)的研發(fā)能力對(duì)中國(guó)企業(yè)選擇跨國(guó)并購(gòu)模式有顯著的負(fù)面影響。相比于民營(yíng)企業(yè)，國(guó)有企業(yè)更傾向子選擇跨國(guó)并購(gòu)模式，但企業(yè)成長(zhǎng)性則對(duì)進(jìn)入模式的選擇沒(méi)有顯著影響。同時(shí)，衡量東道國(guó)因素的四個(gè)指標(biāo)人均GDP、法律權(quán)利力度、文化距離和研發(fā)水平均與跨國(guó)并購(gòu)的進(jìn)入模式選擇正相關(guān)，特別是東道國(guó)的文化距離和研發(fā)水