證券法中實(shí)際控制人問(wèn)題研究.pdf

1、實(shí)際控制人是控制股東的一種類型，是指雖然不是公司股東但通過(guò)投資關(guān)系、協(xié)議或者其他安排，能夠?qū)嶋H控制公司行為的人。在中國(guó)，許多公司都有實(shí)際控制人。實(shí)際控制人以行使控制權(quán)的方式影響和決定公司的決策。
　　如果任由實(shí)際控制人濫用手中的控制權(quán)，將無(wú)法保護(hù)少數(shù)股東、債權(quán)人、被控制公司的利益。因此，如何規(guī)制實(shí)際控制人的行為是公司法和證券領(lǐng)域的重要課題。作為最具有隱蔽性的控制股東，實(shí)際控制人理應(yīng)受到更多的關(guān)注。盡管我國(guó)修正后的《公司法》和《證券

2、法》都已明確了控制股東和實(shí)際控制人的概念，并對(duì)其課以特別的義務(wù)，但從這兩部法律的實(shí)行情況來(lái)看，實(shí)際效果不容樂觀。
　　本文主要討論了以下四個(gè)方面的問(wèn)題。
　　第一部分首先分析了公司控制與實(shí)際控制人的產(chǎn)生背景。在深入討論了實(shí)際控制人的概念內(nèi)涵后認(rèn)為，實(shí)際控制人屬于公司的實(shí)質(zhì)股東，要理解公司實(shí)際控制人這一概念必須從所有與控制的關(guān)系入手。在此基礎(chǔ)上，還提出了對(duì)實(shí)際控制人的幾種判斷標(biāo)準(zhǔn)，即：形式標(biāo)準(zhǔn)、推定標(biāo)準(zhǔn)及實(shí)質(zhì)判斷標(biāo)準(zhǔn)。并說(shuō)明應(yīng)

3、把實(shí)際控制人作為一個(gè)開放的體系，努力容納一切非股東而控制公司者，并借鑒國(guó)外理論和實(shí)踐，在個(gè)案處理中深化對(duì)實(shí)際控制人判斷標(biāo)準(zhǔn)的認(rèn)識(shí)。
　　第二部分主要討論了上市公司信息披露制度對(duì)實(shí)際控制人的規(guī)制。認(rèn)為實(shí)際控制人在上市公司信息披露中的責(zé)任主要分為初始發(fā)行階段對(duì)公司信息披露的責(zé)任和公司存續(xù)期間對(duì)公司信息披露的責(zé)任。并進(jìn)一步說(shuō)明了上市公司披露信息中涉及公司實(shí)際控制人部分的具體要求。
　　第三部分主要分析了實(shí)際控制人與內(nèi)幕交易的關(guān)系。