資產(chǎn)證券化與中國(guó)證券法的改革.pdf

1、本文從資產(chǎn)證券化的世界性發(fā)展和不均衡發(fā)展入手，在闡釋了資產(chǎn)證券化的運(yùn)作的關(guān)鍵性要素后，提出了資產(chǎn)擔(dān)保證券和證券的發(fā)展這一命題。通過對(duì)資產(chǎn)擔(dān)保證券的證券特性及其區(qū)別于其他證券的特征的論述，并兼論及權(quán)利證券化的一般理論和在當(dāng)前世界的發(fā)展趨勢(shì)，從而提出了資產(chǎn)擔(dān)保證券與既有證券監(jiān)管和發(fā)行體制的相融與排斥。隨著資產(chǎn)擔(dān)保證券市場(chǎng)在各國(guó)的發(fā)展，各國(guó)的證券法制也隨之進(jìn)行了相應(yīng)的調(diào)整，由于存在大陸法系與英美法系的差異，各國(guó)的法制的回應(yīng)的方式和內(nèi)容也是各不

2、相同的。美國(guó)通過調(diào)整原有的證券法制并對(duì)資產(chǎn)擔(dān)保證券特定化處理的方式順應(yīng)了資產(chǎn)證券化市場(chǎng)的發(fā)展，而日本等其他大陸法系國(guó)家基于其原有的法律體系采取了單行法立法的方式以促進(jìn)資產(chǎn)證券化的發(fā)展，但是無一例外地各國(guó)均擴(kuò)大了證券法的定義和范圍，使得資產(chǎn)擔(dān)保證券能夠進(jìn)入原有的證券法制。資產(chǎn)證券化的世界擴(kuò)展提供了一個(gè)較好的觀察制度移植和法律內(nèi)生發(fā)展而導(dǎo)致法律變遷的范本，本文試圖說明制度移植在金融創(chuàng)新中的積極影響，同時(shí)也說明制度移植要取得好的結(jié)果取決于一系