論上市公司收購中證券犯罪刑事規(guī)制的完善.pdf

1、我國上市公司收購過程中存在著普遍而嚴重的內(nèi)幕交易與操縱股市現(xiàn)象,對證券市場秩序產(chǎn)生了極大的危害,而上市公司收購的內(nèi)幕信息及其形成時間、以其他方法操縱股市的行為缺乏明確的法定判斷標準,致使對這兩類行為是否構罪的認定及取證存在困難。加上證監(jiān)會的偏袒,大部分達到追訴標準的案件未移送司法機關處理,本該處以刑事處罰,卻被代之以行政處罰。長期以來,上市公司收購中這兩類犯罪的查處率偏低,被查處的案件也普遍存在著刑罰判處滯后的情況。
　　針對上市

2、公司收購中內(nèi)幕交易與操縱市場多發(fā)的現(xiàn)狀,應當進一步明確有關上市公司收購的內(nèi)幕交易與操縱市場犯罪的構成要件,借鑒美國的辯方舉證規(guī)則,建立符合我國證券市場實際的辯方舉證規(guī)則,以便司法機關對罪與非罪做出及時、準確的認定。同時,公安機關應當積極介入上市公司收購監(jiān)管,減少證監(jiān)會以罰代刑,侵奪刑事司法權的做法,使刑事規(guī)制功能復歸原位。只有重視完善刑事規(guī)制,有效遏制上市公司收購中的內(nèi)幕交易與操縱股市行為,上市公司收購才不致淪為內(nèi)幕交易者或操縱股市者牟