戰(zhàn)略聯(lián)盟對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響研究

1、擘縋吠學(xué)碩士學(xué)位論文學(xué)校代碼：1 0 3 5 7密 級(jí)：保密期限：戰(zhàn)略聯(lián)盟對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響研究R e s e a r c h o nt h e I m p a c t o f S t r a t e g i cA l l i a n c e s o nC o m p a n y P e r f o r m a n c e學(xué) 號(hào)姓 名一級(jí)學(xué)科二級(jí)學(xué)科指導(dǎo)教師完成時(shí)間M 1 4 2 0 1 0 0 2工商管理會(huì)計(jì)學(xué)姚王信副教授2 0 1 7

2、 年5 月摘要隨著全球化的快速發(fā)展以及科技的不斷進(jìn)步，越來(lái)越多的公司認(rèn)識(shí)到：僅憑企業(yè)自身的力量難以在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地，積極尋求合作，建立戰(zhàn)略聯(lián)盟才是企業(yè)生存發(fā)展的佳徑。國(guó)家也制定了一系列相關(guān)的政策來(lái)支持和規(guī)范戰(zhàn)略聯(lián)盟的推進(jìn)和發(fā)展，為開展技術(shù)攻關(guān)及后續(xù)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展提供強(qiáng)有力的支撐。隨著各種法律、法規(guī)、規(guī)范的不斷完善，戰(zhàn)略聯(lián)盟的數(shù)量呈現(xiàn)出激增的趨勢(shì)。戰(zhàn)略聯(lián)盟可以減少信息的不對(duì)稱性，減少企業(yè)的交易成本，也給上市公司帶來(lái)利用各種互補(bǔ)性

3、資源、整合聯(lián)盟內(nèi)資源的機(jī)會(huì)，戰(zhàn)略聯(lián)盟還為企業(yè)向合作伙伴學(xué)習(xí)更多的顯性知識(shí)提供了通道，有利于上市公司掌握新知識(shí)、開發(fā)新技術(shù)，增加上市公司的價(jià)值。因此，在有效市場(chǎng)中，戰(zhàn)略聯(lián)盟公告就會(huì)對(duì)股票市場(chǎng)反應(yīng)產(chǎn)生正向的影響，也就能引起股價(jià)的上漲，那么，中國(guó)作為發(fā)展中國(guó)家，其證券市場(chǎng)是否會(huì)對(duì)戰(zhàn)略聯(lián)盟的宣告產(chǎn)生反應(yīng)呢? 另外，戰(zhàn)略聯(lián)盟多為全局性、長(zhǎng)期性的聯(lián)合與合作，而不是短期的，那么戰(zhàn)略聯(lián)盟是否能給企業(yè)帶來(lái)長(zhǎng)期的財(cái)務(wù)績(jī)效也值得進(jìn)一步的研究。本文在現(xiàn)有理論的

4、基礎(chǔ)上，運(yùn)用事件研究法，檢驗(yàn)戰(zhàn)略聯(lián)盟宣告對(duì)股價(jià)的影響，并通過(guò)構(gòu)建財(cái)務(wù)指標(biāo)體系，結(jié)合主成分分析法，探討戰(zhàn)略聯(lián)盟對(duì)公司長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的影響。本文的研究?jī)?nèi)容包括五章。第一章為緒論，主要介紹研究背景、研究意義及創(chuàng)新點(diǎn)，并整理了國(guó)內(nèi)外關(guān)于股價(jià)變動(dòng)和公司業(yè)績(jī)影響因素、戰(zhàn)略聯(lián)盟與公司業(yè)績(jī)關(guān)系的相關(guān)文獻(xiàn)。第二章界定了相關(guān)概念并闡述了相關(guān)研究理論。第三章為理論分析與研究假設(shè)，該部分主要介紹了戰(zhàn)略聯(lián)盟對(duì)股價(jià)以及公司業(yè)績(jī)的影響機(jī)理，并在此基礎(chǔ)上提出本文的研究假設(shè)。

5、第四章為實(shí)證檢驗(yàn)，包括樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源、研究設(shè)計(jì)、實(shí)證結(jié)果與分析。本文主要以2 0 1 1 ．2 0 1 5 年間在上交所、深交所公告戰(zhàn)略聯(lián)盟的A 股上市公司為樣本，運(yùn)用事件研究法，對(duì)戰(zhàn)略聯(lián)盟宣告對(duì)股價(jià)的影響進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，并通過(guò)構(gòu)建財(cái)務(wù)指標(biāo)體系，結(jié)合主成分分析法，檢驗(yàn)戰(zhàn)略聯(lián)盟對(duì)公司長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的影響。第五章為研究結(jié)論與政策建議。研究發(fā)現(xiàn)：( 1 )戰(zhàn)略聯(lián)盟宣告對(duì)股價(jià)有顯著正向的影響。( 2 ) 不管是市場(chǎng)聯(lián)盟還是技術(shù)聯(lián)盟，其宣告都能對(duì)股價(jià)