158、20170619-中信建投-中小公司研究有感618購(gòu)物節(jié)，阿里收銀泰，亞馬遜收全食，再來(lái)聊聊新零售

1、CHINASECURITIESRESEARCH請(qǐng)參閱最后一頁(yè)的重要聲明證券證券研究報(bào)告研究報(bào)告中小公司動(dòng)態(tài)中小公司動(dòng)態(tài)有感有感618618購(gòu)物節(jié)，亞馬遜收購(gòu)全食品，購(gòu)物節(jié)，亞馬遜收購(gòu)全食品，阿里收購(gòu)銀泰，再來(lái)聊聊新零售阿里收購(gòu)銀泰，再來(lái)聊聊新零售不知何時(shí)起，市場(chǎng)逐漸有個(gè)驕傲的共識(shí)：國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)發(fā)展不知何時(shí)起，市場(chǎng)逐漸有個(gè)驕傲的共識(shí)：國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)發(fā)展到全球頂尖水平，零售業(yè)則是其中最重要的一部分之一，到全球頂尖水平，零售業(yè)則是其中最

2、重要的一部分之一，我們有全球最大的購(gòu)物狂歡節(jié)，比如“雙十一”、“6.18”這種每年都在不斷在刷新單日交易額度的購(gòu)物狂歡。實(shí)際上也“倒逼了”全球最高效、最廉價(jià)的物流配送體系，還有支付寶、微信支付等最便捷的支付手段，更有各種各樣的O2O，比如上門美甲、上門做飯等。消費(fèi)數(shù)據(jù)深挖消費(fèi)數(shù)據(jù)深挖是個(gè)金礦。是個(gè)金礦。零售端來(lái)看，線上還在增長(zhǎng)，線下趨于穩(wěn)定，雙方分庭抗禮。線上和線下雙方都看不出誰(shuí)能取得勝利，于是雙方開始互相融合，比如今年春天阿里和百聯(lián)決

3、定展開合作。對(duì)于場(chǎng)景，線上和線下真的有明確的界限么？我們認(rèn)為也在逐漸消失，而KOL的意見(jiàn)變得愈發(fā)重要，包先生等新媒體營(yíng)銷平臺(tái)流量入口價(jià)值逐漸顯現(xiàn)。最后我們?cè)賮?lái)聊聊傳統(tǒng)線下零售店的焦慮最后我們?cè)賮?lái)聊聊傳統(tǒng)線下零售店的焦慮。線下巨頭們已經(jīng)意識(shí)到從技術(shù)實(shí)現(xiàn)難度上來(lái)說(shuō)，與線上相比，其獲取線下用戶畫像難度是更大的。因此人臉識(shí)別、視頻客流統(tǒng)計(jì)等技術(shù)手段變得更為重要，線下商超需要數(shù)據(jù)服務(wù)商幫助他們做精細(xì)化管理，比如匯納科技給萬(wàn)達(dá)等大型商業(yè)或者給屈臣氏

4、等大型連鎖店提供數(shù)據(jù)服務(wù)。最重要的是，當(dāng)線下商業(yè)數(shù)據(jù)技術(shù)挖掘足夠強(qiáng)大時(shí)，數(shù)據(jù)積累方或者大數(shù)據(jù)處理方本身就可以成為線上線下流量的入口，從而成長(zhǎng)為行業(yè)巨頭。另外，線下也在積極的擁抱線上，從簡(jiǎn)單的線上開店到互相導(dǎo)流、深度融合，比如三江購(gòu)物與外賣平臺(tái)合作，再比如全美最大高端有機(jī)超市WholeFoodsMarket以137億美元，33倍PE（TTM）的高價(jià)被亞馬遜收購(gòu)。除此之外，一些新的技術(shù)手段也在不斷涌現(xiàn)，比如電子標(biāo)簽，我們看到京東方投資了SE

5、SimagotagSA，而合力泰與國(guó)內(nèi)電子價(jià)簽供應(yīng)商龍頭漢朔科技達(dá)成了深度合作。陳萌陳萌chenmeng@.cn02168821610執(zhí)業(yè)證書編號(hào)：S1440515080001發(fā)布日期：2017年6月19日上證指數(shù)、中小板綜指走勢(shì)圖上證指數(shù)、中小板綜指走勢(shì)圖1%4%9%14%19%166201672016820169201610201611201612201712017220173201742017520滬深300上證指數(shù)創(chuàng)業(yè)板指、深證

6、成指走勢(shì)圖創(chuàng)業(yè)板指、深證成指走勢(shì)圖18%13%8%3%2%7%12%166201672016820169201610201611201612201712017220173201742017520創(chuàng)業(yè)板指深證成指中小公司研究中小公司研究2中小公司中小公司研究研究中小公司動(dòng)態(tài)研究報(bào)告請(qǐng)參閱最后一頁(yè)的重要聲明有感618購(gòu)物節(jié)，阿里收銀泰，亞馬遜收全食，再來(lái)聊聊新零售有感618購(gòu)物節(jié)，阿里收銀泰，亞馬遜收全食，再來(lái)聊聊新零售寫在前面的話寫在前面

7、的話不知何時(shí)起，市場(chǎng)逐漸有個(gè)驕傲的共識(shí)：國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)發(fā)展到全球頂尖水平，零售業(yè)則是其中最重要的一部分之一，我們有全球最大的購(gòu)物狂歡節(jié)，比如“雙十一”、“6.18”這種每年都在不斷在刷新單日交易額度的購(gòu)物狂歡。實(shí)際上也“倒逼了”全球最高效、最廉價(jià)的物流配送體系，還有支付寶、微信支付等最便捷的支付手段，更有各種各樣的O2O，比如上門美甲、上門做飯等。消費(fèi)數(shù)據(jù)深挖是個(gè)金礦消費(fèi)數(shù)據(jù)深挖是個(gè)金礦消費(fèi)有三個(gè)要素：人、貨、場(chǎng)景。人和貨在此不談，本

8、文主要談?wù)剤?chǎng)景，可以分兩大塊：線上、線下。當(dāng)然，也有連接的中間業(yè)態(tài)，比如O2O。這幾年來(lái)看，線上還在增長(zhǎng)，線下趨于穩(wěn)定，雙方分庭抗禮。線下曾經(jīng)不滿客流被線上搶奪，前幾年幾乎都去布局線上，有的干脆做電商，有的做線上下單線下體驗(yàn)，但沒(méi)有一個(gè)做的很成功的，大約還是缺了電商的基因（諸如價(jià)格是否應(yīng)該有差異，有的話品牌渠道利潤(rùn)額如何分配，代理商如何理順等等難以協(xié)調(diào)的內(nèi)部利益）。與此同時(shí)，電商的增速也在放緩（二階導(dǎo)數(shù)為負(fù)），垂直細(xì)分領(lǐng)域已經(jīng)基本全面倒

9、下，阿里、京東為主導(dǎo)的行業(yè)格局基本穩(wěn)定。線上和線下雙方都看不出誰(shuí)能取得勝利，于是雙方開始互相融合，比如今年春天阿里和百聯(lián)決定展開合作。表1：線下巨頭做線上的試探線下巨頭做線上的試探公司名稱公司名稱線下巨頭做線上的試探線下巨頭做線上的試探萬(wàn)達(dá)商業(yè)2013年12月，萬(wàn)達(dá)成立萬(wàn)匯網(wǎng)，僅一年時(shí)間里，萬(wàn)達(dá)電商高管就頻繁離職，初始團(tuán)隊(duì)已經(jīng)被分解得支離破碎，萬(wàn)匯網(wǎng)也因此宣告失敗。銀泰商業(yè)銀泰商業(yè)轉(zhuǎn)型B2C模式，建立銀泰網(wǎng)，但難以獲得成效，隨后，銀泰商

10、業(yè)與阿里聯(lián)姻，打通線上線下布局，轉(zhuǎn)型O2O模式，獲得了一定成績(jī)。資料來(lái)源：中信建投證券研究發(fā)展部對(duì)于場(chǎng)景，線上和線下真的有明確的界限么？對(duì)于場(chǎng)景，線上和線下真的有明確的界限么？我們來(lái)看兩個(gè)關(guān)鍵詞：帶貨女王（時(shí)尚博主），新媒體營(yíng)銷。從產(chǎn)業(yè)的角度，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進(jìn)步，智能手機(jī)的普及，流量資費(fèi)的下降等等導(dǎo)致社交平臺(tái)類、電商平臺(tái)類APP或者網(wǎng)站成為移動(dòng)端流量大戶，然后在這個(gè)基礎(chǔ)上我們?cè)偌?xì)分創(chuàng)業(yè)比如導(dǎo)購(gòu)電商APP、垂直電商APP、或者再新媒體一點(diǎn)：