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文檔簡介
1、權(quán)益資金籌資決策權(quán)益資金籌資決策《企業(yè)財務(wù)通則》第十五條規(guī)定:“企業(yè)依法以吸收直接投資、發(fā)行股份等方式籌集權(quán)益資金的,應(yīng)當(dāng)擬訂籌資方案,確定籌資規(guī)模,履行內(nèi)部決策程序和必要的報批手續(xù),控制籌資成本。企業(yè)籌集的實(shí)收資本,應(yīng)當(dāng)依法委托法定驗(yàn)資機(jī)構(gòu)驗(yàn)資并出具驗(yàn)資報告。”[解讀解讀]本條是關(guān)于企業(yè)開展權(quán)益資金籌資決策的規(guī)定。(一)籌資方案的擬訂(一)籌資方案的擬訂企業(yè)擬訂籌資方案,必須綜合考慮國家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向、企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、市場前景等一系列宏觀
2、因素和資金成本、資本結(jié)構(gòu)等微觀因素?;I資方案一般包括以下內(nèi)容:1.1.籌資目的籌資目的應(yīng)當(dāng)明確籌集的資金是將用于擴(kuò)大現(xiàn)有產(chǎn)能、新產(chǎn)品研究開發(fā)、固定資產(chǎn)項目投資,還是用于合資或合作、向其他企業(yè)增資、收購其他企業(yè)股份、收購資產(chǎn)等用途。2.2.籌資規(guī)?;I資規(guī)模確定合理的籌資規(guī)模,一般要綜合考慮以下因素:一是國家規(guī)定的最低資金限額和資金到位期限;二是國家固定資產(chǎn)投資自有資金比例有關(guān)規(guī)定;三是籌資預(yù)算或者項目概算預(yù)測的企業(yè)所需權(quán)益資金額度;四是籌
3、資對象的資金實(shí)力,等等。3.3.籌資渠道、方式和成本籌資渠道、方式和成本在籌資規(guī)模確定的前提下,通過比較各種籌資渠道和方式的資金成本,并研究分析其可行性,合理選擇籌資渠道和方式,控制籌資成本。4.4.本次籌資對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)及現(xiàn)有投資者的影響本次籌資對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)及現(xiàn)有投資者的影響既要分析本次籌集權(quán)益資金后,對企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率及加權(quán)平均資金成本的影響,也要分析對現(xiàn)有投資者持有股權(quán)比例、控制力、今后可分配的利潤等方面的影響。5.5.籌資風(fēng)險分
4、析和控制籌資風(fēng)險分析和控制由于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、資金供需市場的變化或者籌資來源、期限結(jié)構(gòu)等因素而給企業(yè)財務(wù)成果帶來的不確定性,權(quán)益資金的籌集必然存在風(fēng)險。籌資方案應(yīng)對風(fēng)險因素作全面分析,并就如何控制籌資風(fēng)險提出應(yīng)對措施。6.6.投資風(fēng)險分析和控制投資風(fēng)險分析和控制籌資一般是為了投資,而投資也存在風(fēng)險。因各種風(fēng)險因素導(dǎo)致投資收益率達(dá)不到預(yù)期目標(biāo),將間接導(dǎo)致籌資方案的失敗。因此,對投資風(fēng)險也應(yīng)當(dāng)有充分的分析和應(yīng)對策略,以增強(qiáng)籌資對象的風(fēng)險意識和
5、信心。7.7.保障措施保障措施例如,確定權(quán)益資金投入和使用的時間進(jìn)度表,以保證資金按時到位、按規(guī)定用途使用;資金到位后,要按照規(guī)定辦理相關(guān)手續(xù),給投資者出具出資證明;監(jiān)督所籌資金專款專用;項目進(jìn)展過程中編制資金使用情況表,項目結(jié)束后編制項目竣工決算,并進(jìn)行專項審計,等等。上市公司公開募集股份的,擬定籌資方案即招股說明書,應(yīng)遵循《公司法》、《證券法》、中國證監(jiān)會印發(fā)的《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第1號招股說明書》(證監(jiān)發(fā)行字
6、[2006]5號)等規(guī)定。(二)籌資決策審批程序(二)籌資決策審批程序企業(yè)籌集權(quán)益資金,應(yīng)當(dāng)履行內(nèi)部決策程序和必要的報批手續(xù)。從內(nèi)部決策程序來講,籌資是企業(yè)財務(wù)活動的起點(diǎn),籌資方案必須由財務(wù)部門審核。一般情況下,企業(yè)籌資方案是由財務(wù)部門和規(guī)劃部門共同擬訂的。經(jīng)過財務(wù)審核之后,籌資方案應(yīng)當(dāng)上報投資者批準(zhǔn)。其中:公司制企業(yè)應(yīng)上報董事會,由董事會決定后報請股東大會表決;國有企業(yè)要上報經(jīng)理辦公會,由經(jīng)理辦公會審定。對于這類重大決策,投資者應(yīng)當(dāng)明
7、確決策與執(zhí)行的責(zé)任,并落實(shí)責(zé)任追究制度。企業(yè)履行內(nèi)部決策程序后,往往還需要履行外部的報批等手續(xù),主要有:(1)國有企業(yè)籌集權(quán)益資金屬于投資者的重大決策,需報政府或者有關(guān)國有資產(chǎn)監(jiān)管部門或機(jī)構(gòu)審批。(2)籌集資金用于固定資產(chǎn)投資項目的,要按照國家關(guān)于試行資本金制度的要求,報政府有關(guān)主管部門審批。(3)籌集資金用于設(shè)立企業(yè)的,所籌資金經(jīng)依法設(shè)立的驗(yàn)資機(jī)構(gòu)驗(yàn)資后,有限責(zé)任公司由全體股東指定的代表或者共同委托的代理人、股份有限公司由董事會、全民
8、所有制企業(yè)等其他非公司制企業(yè)由組建負(fù)責(zé)人,向工商行政管理機(jī)構(gòu)申請設(shè)立登記,其中涉及國有資本的,應(yīng)當(dāng)先行辦理國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)登記。(4)籌集資金后需變更企業(yè)注冊資本和實(shí)收資本的,按規(guī)定向工商行政管理機(jī)構(gòu)申請變更登記,其中涉及國有資本的,應(yīng)當(dāng)先行辦理國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)變更登記。(5)股份有限公司公開發(fā)行股票以及上市公司非公開發(fā)行新股的,應(yīng)當(dāng)報經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)。(三)驗(yàn)資(三)驗(yàn)資企業(yè)籌集的實(shí)收資本,必須驗(yàn)資,以保證出資的真實(shí)可信。對驗(yàn)資的
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