公司理財(cái)案例思考與討論-習(xí)題

1、資金時(shí)間價(jià)值與價(jià)值評估資金時(shí)間價(jià)值與價(jià)值評估思考與討論思考與討論一、應(yīng)接受哪個(gè)公司的投標(biāo)一、應(yīng)接受哪個(gè)公司的投標(biāo)嶺南礦業(yè)公司決定將其一處礦產(chǎn)開采權(quán)公開拍賣，因此它向世界各國煤炭企業(yè)招標(biāo)開礦。已知甲公司和乙公司的投標(biāo)書最具有競爭力，甲公司的投標(biāo)書顯示，如果該公司取得開采權(quán)，從獲得開采權(quán)的第1年開始，每年末向A公司交納10億美元的開采費(fèi)，直到10年后開采結(jié)束。乙公司的投標(biāo)書表示，該公司在取得開采權(quán)時(shí)，直接付給嶺南礦業(yè)公司40億美元，在8年后

2、開采結(jié)束，再付給60億美元。嶺南礦業(yè)公司要求的年投資回報(bào)率為15％。【思考與討論題目】【思考與討論題目】嶺南礦業(yè)公司應(yīng)接受哪個(gè)公司的投標(biāo)？為什么？二、一次支付還是分次支付二、一次支付還是分次支付許先生下崗后不久，看到在附近的城市中一種品牌的火鍋餐館生意很火爆，他也想在自己所在的縣城開一個(gè)火鍋餐館，于是找到業(yè)內(nèi)人士進(jìn)行咨詢。花了很長時(shí)間，他終于聯(lián)系到了火鍋餐館的中國總部，總部工作人員告訴他，如果他要加入火鍋餐館的經(jīng)營隊(duì)伍，必須一次性支付5

3、0萬元，并按該火鍋品牌的經(jīng)營模式和經(jīng)營范圍營業(yè)。許先生提出現(xiàn)在沒有這么多現(xiàn)金，可否分次支付，得到的答復(fù)是，如果分次支付，必須從開業(yè)當(dāng)年起，每年年初支付20萬元，付3年。三年中如果有一年沒有按期付款，總部將停止專營權(quán)的授予。假設(shè)許先生現(xiàn)在身無分文，需要到銀行貨款開業(yè)，而按照許先生所在縣城有關(guān)扶持下崗職工創(chuàng)業(yè)投資的計(jì)劃，他可以獲得年利率為5％的貨款扶持。【思考與討論題目】【思考與討論題目】許先生應(yīng)該現(xiàn)在一次支付還是分次支付？為什么？無生意可

4、做的風(fēng)險(xiǎn)，把自己的全部船只留用單程租用或散租。但包玉剛不為暫時(shí)的高利潤所動，堅(jiān)持遵循長期穩(wěn)定的方針。他認(rèn)為市場變化多端，一時(shí)的景氣與繁榮過后，隨之而來的可能是蕭條與危機(jī)，搞航運(yùn)不能貪圖一時(shí)的高利潤，而要立足于長遠(yuǎn)。因此他盡可能不承接風(fēng)險(xiǎn)較大的單程包租，寧愿承接較為重要的幾個(gè)月租期的定期包租。這樣收入雖平淡無奇，卻很穩(wěn)當(dāng)。這種做法曾一度被同行們譏諷為“初出茅廬的傻瓜之舉”，但時(shí)間一長，他們就看到了這種長租的好處。因?yàn)楫?dāng)航運(yùn)市場下跳的時(shí)候，

5、只有像包玉剛這種長租辦法才能獲勝。但這并不是說包玉剛是一個(gè)懼怕風(fēng)險(xiǎn)、死守小攤的人。正好相反，他懷有宏大的發(fā)展目標(biāo)，那就是迅速擴(kuò)大船隊(duì)，不斷壯大自己。多年的銀行業(yè)生涯，使包玉剛摸透了銀行家的心理，這時(shí)用在發(fā)展航運(yùn)業(yè)上，簡直是如魚得水，得心應(yīng)手。他知道，要想擴(kuò)大自己的船隊(duì)，就必須爭取到銀行低息長期貸款。而這種長期貸款的取得，首先要爭取到銀行的信任，這種信任與否的很大程度則來自于航運(yùn)公司能否與租船戶保持長期穩(wěn)定的合作，因?yàn)殂y行要看到貸款者有長

6、期穩(wěn)定收入才肯發(fā)放貸款，而靠高額收取租船費(fèi)是不能爭取到長期合同的。因此包玉剛以低船租的方法先找好大量的長期租船戶，以大量合同讓銀行家放心；拿到貸款、買進(jìn)船只后又盡快投入運(yùn)輸，這就避兔了船只的空置，白賠利息，因而他的信譽(yù)也越來越高，形成了一個(gè)極有利的良性循環(huán)。匯豐銀行正是看上了包玉剛“削峰平谷”這種穩(wěn)健的經(jīng)營方式，覺得跟他合作不會擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，才對他的企業(yè)比較放手。早在20世紀(jì)50年代，匯豐銀行對支持買船生意的興趣不大，認(rèn)為太冒險(xiǎn)。該行和中國船

7、東的少數(shù)生意往來，主要是由英國公司做中間人進(jìn)行的。1956年，包玉剛斷定自己所需要的資金支持已超過了自己家族的力量時(shí)，毅然去找匯豐銀行的董事長桑達(dá)士。他告訴桑達(dá)士，他有機(jī)會以100萬美元買一艘7200噸的船，并把它租給一家日本航運(yùn)公司5年。那家公司急欲用船，還愿出面請銀行資助他，他想那家銀行會開一張75萬美元的信用證給他，該數(shù)額略等于他租船給該公司的第一年租金收入，也是他想跟匯豐銀行借貸的數(shù)額。他對桑達(dá)士說，他以這75萬美元信用證作抵押

8、，匯豐不會有任何風(fēng)險(xiǎn)。桑達(dá)士相信這筆生意不會出差錯(cuò)，但他不相信包玉剛能得到信用證。包玉剛立刻動身前往日本拿到了信用證。此后，匯豐銀行便一直支持包玉剛。1968年，包玉剛成了匯豐銀行第一亞洲董事，不久，成為副董事長。而匯豐銀行在包玉剛的企業(yè)中占有約5000萬美元的股份。包玉剛的事業(yè)既然與匯豐銀行聯(lián)系在一起，人們對他能立于不敗之地也就深信不疑了。日本人和包玉剛的關(guān)系也十分密切。包玉剛85％的船只都是租給日本人的，有的是連船帶船員一起租，有的

9、只租船。日本人不僅租用包玉剛的船，還為他造船。而造船始終是在日本最上算，無論價(jià)格、質(zhì)量還是交貨日期，很難有其他船廠可以和日本船廠相比。包玉剛從1961年開始向日本訂船，這些年一直如此。日本人與包玉剛似乎不管船運(yùn)市場情況怎樣，總是在做生意。1970年，船運(yùn)市場好轉(zhuǎn)，大家激烈爭取在日本造船，船廠幾乎不肯接單，包玉剛卻始終有辦法在日本造船。后來，市場受日美經(jīng)濟(jì)衰退、通貨不穩(wěn)等情形的影響，情況極差，許多船都閑著，在建造中的新船總噸位也在下降，可

10、是包玉剛?cè)匀徊粩嘞蛉毡居喆?。不論怎樣，日本人似乎都非常樂意和包玉剛做生意，因?yàn)榘駝傠S時(shí)愿意以最低的價(jià)格把船租給日本人，所以日本人也竭力給予包玉剛方便。1955年包玉剛買進(jìn)一艘3300噸的貨船，租給一個(gè)香港商人。當(dāng)租約到期時(shí)，正值蘇伊士運(yùn)河關(guān)閉，引起運(yùn)輸費(fèi)大幅度上漲，這位商人愿以高一倍的租金繼續(xù)租借，這對包玉剛來說是圖利良機(jī)，但此時(shí)他了解到此人善搞投機(jī)生意，還是一個(gè)嗜酒如命的酒鬼，又沒有基本運(yùn)貨合同，就斷然拒絕續(xù)借要求，而將此船租借給租