a股與港股交易制度對(duì)比與影響因素分析

1、1A股與港股交易制度對(duì)比與影響因素分析一、交易制度的對(duì)比1、證券市場的可交易品種：香港證券市場可供交易的品種有股票、認(rèn)股權(quán)證、債券、單位信托及互惠基金、可收回牛熊證、期權(quán)、期貨。中國內(nèi)地證券市場可供交易的產(chǎn)品有股票（A股、B股）、債券（政府債、公司債、債券回購）、基金（封閉式、ETF、交易型貨幣基金）和股票期權(quán)。對(duì)比來看，香港市場的交易品種比中國內(nèi)地豐富，產(chǎn)品可供選擇的種類也更多。2、開盤時(shí)間：A股的開盤時(shí)間為上午九點(diǎn)半至十一點(diǎn)半，下午

2、一點(diǎn)至三點(diǎn)。而港股的開盤時(shí)間為上午九點(diǎn)半至十二點(diǎn)，下午一點(diǎn)至四點(diǎn)。另外港股的節(jié)假日與A股也不盡一致。由于是與國際接軌的市場，在“十一”及春節(jié)兩個(gè)假期中，香港股市的休假時(shí)間比內(nèi)地股市短，但香港的小節(jié)日多，在每年的圣誕節(jié)、感恩節(jié)、重陽節(jié)、中秋節(jié)等中西方節(jié)日均有休假。若出現(xiàn)較大的臺(tái)風(fēng)，股市也會(huì)停止交易。3、漲跌幅限制：A股市場采取漲跌10%停牌的制度，而香港股市每天的漲跌幅都不受限制。所以說如果公司出現(xiàn)重大的負(fù)面或者正面新聞，面對(duì)3二、影響兩

3、地股市的重要因素1、利率：在A股市場，央行的貨幣政策特別是是否加息會(huì)直接影響A股市場的走向。香港股市也會(huì)同樣受到銀行利率變動(dòng)的影響，不過與內(nèi)地不同的是香港利率的變動(dòng)并不掌握在香港金管局（功能類似于中央銀行）手中，而是由各家銀行自行決定。這種情況下，當(dāng)幾家大的發(fā)鈔銀行如匯豐銀行、中銀香港、渣打銀行決定調(diào)整存款利率時(shí)，香港其他的中小銀行往往也會(huì)跟隨調(diào)整。我們將2007年1月至2015年6月按月提取的香港儲(chǔ)蓄存款利率與恒生指數(shù)、中國定期存款利

4、率（一年期）與上證綜指的數(shù)據(jù)做了回歸分析，發(fā)現(xiàn)兩對(duì)因變量與自變量均在0.05的水平上顯著相關(guān)，中國定期存款利率與上證綜指的回歸系數(shù)為325.636，顯著性為0.028；香港儲(chǔ)蓄存款利率與恒生指數(shù)的回歸系數(shù)為932.403，顯著性為0.049。相比之下，A股市場對(duì)利率調(diào)整的敏感度要比港股顯著。2、監(jiān)管：證券監(jiān)督委員會(huì)是我國內(nèi)地證券期貨市場的主管部門，下轄若干地方證券監(jiān)管辦公室，為國務(wù)院的直屬機(jī)構(gòu)，具有大一統(tǒng)式的管理權(quán)力，具有高權(quán)威性和高獨(dú)