現(xiàn)金持有與公司營運(yùn)資金管理——以某外資企業(yè)為例.pdf

1、現(xiàn)金持有(CASHHOLDING)行為是公司的一項(xiàng)重要理財(cái)行為,它綜合反映了公司的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和經(jīng)營戰(zhàn)略。影響企業(yè)現(xiàn)金持有的因素是什么?這些因素的變動(dòng)又是如何影響企業(yè)現(xiàn)金持有的變動(dòng)的?本文從國家宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素和企業(yè)微觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素兩方面入手,對這些因素是什么以及它們?nèi)绾斡绊懫髽I(yè)現(xiàn)金持有,試圖從理論上作一些簡要分析。
　　 營運(yùn)資金管理(WORKING CAPITAL MANAGEMENT)是公司財(cái)務(wù)管理的重要組成部分,與公司價(jià)值創(chuàng)

2、造緊密相關(guān)。營運(yùn)資金管理的內(nèi)容是什么?怎樣對營運(yùn)資金進(jìn)行有效的管理?本文試從過程管理的角度來闡述營運(yùn)資金管理的內(nèi)容,從情境管理的角度來闡述如何對營運(yùn)資金進(jìn)行有效的管理。
　　 本人在長期的實(shí)踐工作中發(fā)現(xiàn),為有效管理企業(yè)的流動(dòng)性,有必要將上述兩個(gè)領(lǐng)域聯(lián)系起來。首先,企業(yè)現(xiàn)金持有是受一系列內(nèi)在和外在條件約束的,這當(dāng)中當(dāng)然也包括受營運(yùn)資金管理效率和營運(yùn)資金管理政策的約束;其次,企業(yè)的營運(yùn)資金管理的核心是現(xiàn)金周轉(zhuǎn)的管理,而要實(shí)現(xiàn)此目的,

3、不可避免要受企業(yè)現(xiàn)金持有行為的影響。
　　 本文中為例的外資企業(yè),需要一種管理工具來揭示影響企業(yè)現(xiàn)金持有的因素是什么,這些因素的變動(dòng)又是如何影響企業(yè)現(xiàn)金持有的,現(xiàn)金持有需求的變化又會(huì)怎樣影響企業(yè)營運(yùn)資金管理。通過這個(gè)管理工具,企業(yè)可以通過定期跟蹤或預(yù)測每個(gè)影響企業(yè)現(xiàn)金持有因素的變動(dòng),考慮該因素對現(xiàn)金持有需求變動(dòng)的影響程度,得出所有因素對現(xiàn)金持有變動(dòng)需求的總體影響水平,最后根據(jù)該水平偏離過去12個(gè)月平均水平的程度,把現(xiàn)金持有需求變