基于外匯管理的經(jīng)營(yíng)性資金增值管理對(duì)策

1、基于外匯管理的經(jīng)營(yíng)性資金增值管理對(duì)策去年10月以來(lái)，在人民幣對(duì)外升值超過(guò)3%，對(duì)內(nèi)貶值導(dǎo)致高成本的雙重壓力下，出口企業(yè)定單利潤(rùn)大幅縮減。隨著人民幣匯率的波動(dòng)區(qū)間預(yù)計(jì)將由去年的0.5%擴(kuò)大到2.5%，企業(yè)未來(lái)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)可能從人民幣升值轉(zhuǎn)為匯率雙向波動(dòng)的不確定性。對(duì)于匯率風(fēng)險(xiǎn)的管理能力，已經(jīng)成為現(xiàn)代企業(yè)管理者的必修課。進(jìn)出口業(yè)務(wù)的人民幣升值客觀壓力與外匯應(yīng)收貨款（美元）的貶值損失之間的平衡，是檢驗(yàn)企業(yè)國(guó)際化水平能力的標(biāo)尺。外匯避險(xiǎn)始終都應(yīng)

2、把握資金的安全性。人民幣升值帶來(lái)的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題、匯兌成本及結(jié)算費(fèi)用，資金在境內(nèi)、境外的配置，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和控制系統(tǒng)都成了面臨的困惑。因此必須快速轉(zhuǎn)變觀念：加強(qiáng)資金管理，提高經(jīng)營(yíng)性資金的效益是財(cái)務(wù)管理的首要任務(wù)。優(yōu)質(zhì)的現(xiàn)金流管理是在業(yè)務(wù)上滿足資金調(diào)劑、在環(huán)節(jié)上提高資金效率，在管理上實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值。一、外匯風(fēng)險(xiǎn)管理控制措施及關(guān)鍵點(diǎn)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理是指資產(chǎn)所有者通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、計(jì)量、控制和防范等方法，預(yù)防、規(guī)避、轉(zhuǎn)移或消除外匯經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)中的風(fēng)險(xiǎn)。目的在

3、于使匯率變動(dòng)造成的損失最小化，并且在進(jìn)行外匯風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)實(shí)現(xiàn)代價(jià)最小化或減少、避免可能的經(jīng)濟(jì)損失。即實(shí)現(xiàn)在一定風(fēng)險(xiǎn)控制條件下的收益最大化或者收益一定條件下的風(fēng)險(xiǎn)最小化。防范外匯風(fēng)險(xiǎn)是一項(xiàng)技術(shù)性較強(qiáng)的業(yè)務(wù)，缺乏敏銳的洞察力和敏感提供的證明材料，向外匯管理局申請(qǐng)由其向有關(guān)部門發(fā)函、驗(yàn)證。5.積極培養(yǎng)有財(cái)務(wù)管理、金融知識(shí)和實(shí)際交易經(jīng)驗(yàn)的人才，通過(guò)對(duì)主要貨幣走勢(shì)分析及所需外匯幣種的市場(chǎng)供求等綜合判斷，提高預(yù)測(cè)變化趨勢(shì)的準(zhǔn)確性。對(duì)于已經(jīng)確定的外匯交

4、易方案提請(qǐng)審慎論證、分析，提高操作成功率。6.建立內(nèi)部聯(lián)合管理制度、設(shè)立防火墻及雙責(zé)任監(jiān)控，實(shí)施全方位監(jiān)管。實(shí)現(xiàn)外匯資金信息在監(jiān)管部門與外匯交易部門內(nèi)部共享和部門之間共享，總部財(cái)務(wù)和分部財(cái)務(wù)都在系統(tǒng)內(nèi)設(shè)置重要監(jiān)控預(yù)警信號(hào)，設(shè)立交易頭寸和分級(jí)別的單筆虧損限額防范，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期執(zhí)行監(jiān)管的有效性、針對(duì)性和連續(xù)性。風(fēng)險(xiǎn)職能獨(dú)立于業(yè)務(wù)操作，明確由董事會(huì)授權(quán)，在一個(gè)完善的框架內(nèi)運(yùn)作。二、實(shí)務(wù)操作中的外匯工具、應(yīng)用企業(yè)進(jìn)行外匯交易之前首先考慮并明確目標(biāo)，

5、充分了解自身的經(jīng)驗(yàn)水平以及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。最重要的是，千萬(wàn)不要在可承受的風(fēng)險(xiǎn)范圍以外進(jìn)行交易。人民幣外匯產(chǎn)品有即期、遠(yuǎn)期、外匯掉期、貨幣掉期和期權(quán)、外匯期貨、套息交易等。外匯即期和遠(yuǎn)期交易適合匯率波動(dòng)比較小或者趨勢(shì)明顯的市場(chǎng)。外匯掉期和貨幣掉期屬于利率產(chǎn)品，能有效鎖定資金使用成本。期權(quán)屬于波動(dòng)率產(chǎn)品，主要規(guī)避大幅波動(dòng)，對(duì)沖匯率加速風(fēng)險(xiǎn)。波動(dòng)率價(jià)格是影響期權(quán)價(jià)格的重要因素。匯價(jià)波動(dòng)率越大，意味著期權(quán)由虛值轉(zhuǎn)為實(shí)值的可能性越大；期權(quán)購(gòu)買者