我國銀行信貸影響房產(chǎn)價(jià)格的作用機(jī)制研究.pdf

1、住房問題關(guān)系到民計(jì)民生,它既是經(jīng)濟(jì)問題,又是影響居民生存生活,社會(huì)穩(wěn)定的民生問題。房價(jià)過高,上漲過快,一方面影響到房地產(chǎn)業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展,助漲房地產(chǎn)泡沫的形成;另一方面,又增加了居民購買住房的難度,使居民的居住條件和生活質(zhì)量受到影響。為遏制部分城市房價(jià)的過快上漲,我國政府于2010年4月和9月兩次進(jìn)行宏觀調(diào)控,而這兩次宏觀調(diào)控的核心都在于對(duì)銀行信貸的調(diào)控,足見銀行信貸在控制住房價(jià)格中的重要性。
　　 本文的理論部分,主要通過構(gòu)建

2、模型對(duì)銀行信貸與房產(chǎn)價(jià)格之間的內(nèi)在作用機(jī)制進(jìn)行分析。首先,通過構(gòu)建住房消費(fèi)的兩時(shí)期模型分析銀行信貸在實(shí)現(xiàn)效用最大化中的作用,分析得到:銀行信貸是否有助于實(shí)現(xiàn)住房消費(fèi)的效用最大化,關(guān)鍵在于消費(fèi)者在信貸利息和提前實(shí)現(xiàn)購房目標(biāo)兩者之間的偏好選擇。隨后,構(gòu)建了銀行信貸下基于未來可支配收入的住房定價(jià)模型和基于供求關(guān)系的住房定價(jià)模型,為后文的實(shí)證分析奠定基礎(chǔ)。此外本文還發(fā)現(xiàn),“過度自信”和“從眾心理”會(huì)通過銀行信貸推動(dòng)住房價(jià)格的上漲,并構(gòu)建了“過度

3、自信變量”與“住房信貸需求變量”之間的定量分析模型。
　　 本文的實(shí)證主要分為兩部分,第一部分是基于理論部分得到的兩個(gè)定價(jià)模型的靜態(tài)實(shí)證分析,分析得到:未來可支配收入每增加1％,住房價(jià)格相應(yīng)上漲0.741％;銀行信貸每增加1％,住房價(jià)格相應(yīng)上漲0.5％。
　　 第二部分是基于向量自回歸模型的動(dòng)態(tài)實(shí)證分析,所運(yùn)用到的方法包括協(xié)整檢驗(yàn)、Granger因果檢驗(yàn)、建立‘VAR模型等,實(shí)證結(jié)果顯示:銀行信貸波動(dòng)和房價(jià)波動(dòng)兩者之間互