科技產(chǎn)業(yè)行業(yè)2019年金屬機殼產(chǎn)業(yè)展望設(shè)計上無重大變化

1、參閱末頁之免責(zé)宣言iPhoneFY19將維持玻璃背蓋金屬邊框設(shè)計蘋果iPhone8和iPhoneX系列採用金屬邊框玻璃背蓋的設(shè)計，iPhone8與iPhone8Plus使用2.5D玻璃背蓋與鋁質(zhì)邊框，iPhoneX則是搭載5.8吋全螢?zāi)粺o邊框螢?zāi)弧?.5D玻璃背蓋與醫(yī)療級不鏽鋼邊框。一如我們先前所預(yù)料到的，今年上市的新款iPhones—iPhoneXS、iPhoneXSMax、iPhoneXR—都維持了這樣的外觀設(shè)計。iPhoneXS與

2、iPhoneXSMax用的玻璃採用智慧型手機歷來最堅固的玻璃材質(zhì)搭配精準(zhǔn)成的醫(yī)療級特製不鏽鋼邊框。iPhoneXR使用的玻璃螢?zāi)灰仓腔坌褪謾C歷來最堅固的正面玻璃面板；精準(zhǔn)成形的航太等級鋁金屬邊框。預(yù)定FY19上市的新iPhone，我們預(yù)估蘋果將會保留上述的外觀設(shè)計，不會有太多改變。圖表2:iPhone8、iPhone8Plus外觀資料來源：Apple。圖表3:iPhoneXR外觀資料來源：Apple。O參閱末頁之免責(zé)宣言可成市占率持續(xù)成

3、長可成有三大產(chǎn)品線—筆電機殼、平板電腦機殼、智慧手機機殼?？沙墒翘O果最主要的機殼供應(yīng)商之一，主要供應(yīng)iPhones、iPads、MacBook的機殼。們預(yù)估可成會是最大的MacBook機殼供應(yīng)商，占比預(yù)估是40~50%。此外我們也預(yù)估可成會是最大的iPhoneXR機殼供商，占比預(yù)是50~60%?？沙蔂I運執(zhí)力佳、生產(chǎn)良率穩(wěn)定，因此在iPhone供應(yīng)鏈的占比不斷提升。我們預(yù)估可成在iPhone供應(yīng)鏈占比將會從2018年的25%上升至2019

4、年的30%。不過，也因此可成於iPhone曝顯較高，一旦iPhone產(chǎn)品週期觸頂，就有可能面評價下調(diào)的風(fēng)險。但我們?nèi)杂行判目沙蒄Y19將會在iPhone應(yīng)鏈裡獲得高的市占。然而目前市場上對於iPhone供應(yīng)鏈類股抱持較為保守的看法，因此可成股價將遇到阻礙。我們建議等明年新iPhone的規(guī)格或外觀設(shè)計方向較為明確之後，投資人可再重新檢視可成。此外我們也認(rèn)為可成未來將有機會切入iPhone不鏽鋼機殼供應(yīng)鏈，將有助於可成的產(chǎn)品平均售價提升。圖