國(guó)際金融計(jì)算題答案

1、11.計(jì)算下列貨幣的交叉匯率：（1）已知：USD／DEM：1.8421／28USD／HKD：78085／95求：DEM／HKD（2）已知：GBP／USD：16125／35USD／JPY：15080／90求：GBP／JPY(1)7.80851.8428=4.23737.80951.8421=4.2394DEM／HKD=4.237394（5分）(2)150.801.6125=243.165150.901.6135=243.477GBP／JP

2、Y=243.165477（5分）2.某年10月中旬外匯市場(chǎng)行情為：即期匯率GBP／USD＝16770／802個(gè)月掉期率125／122，一美國(guó)出口商簽訂向英國(guó)出口價(jià)值10萬英鎊的儀器的協(xié)定，預(yù)計(jì)2個(gè)月后才會(huì)收到英鎊，到時(shí)需將英鎊兌換成美元核算盈虧。假若美出口商預(yù)測(cè)2個(gè)月后英鎊將貶值，即期匯率水平將變?yōu)镚BP／USD＝16600／10，不考慮交易費(fèi)用。那么：(1)如果美國(guó)出口商現(xiàn)在不采取避免匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的保值措施，則2個(gè)月后將收到的英鎊折算

3、為美元時(shí)相對(duì)10月中旬兌換美元將會(huì)損失多少(2)美國(guó)出口商如何利用遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)進(jìn)行套期保值(1)美進(jìn)口商若不采取保值措施，現(xiàn)在支付100000馬克需要10000016510=60569美元。3個(gè)月后所需美元數(shù)量為10000016420=60901美元，因此需多支付60901—60569：332美元。（5分）(2)利用遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)避險(xiǎn)的具體操作是：（5分）10月末美國(guó)進(jìn)口商與德國(guó)出口商簽訂進(jìn)貨合同的同時(shí)，與銀行簽訂遠(yuǎn)期交易合同，按外匯市場(chǎng)

4、USD／DEM3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率16494(16510—00016)買人100000馬克。這個(gè)合同保證美國(guó)進(jìn)口商在3個(gè)月后只需60628美元(10000016494)就可滿足需要，這實(shí)際上是將以美元計(jì)算的成本“鎖定”。3.3月12日，外匯市場(chǎng)即期匯率為USDJPY=92.0620，3個(gè)月遠(yuǎn)期差價(jià)點(diǎn)數(shù)3040。假定當(dāng)日某日本進(jìn)口商從美國(guó)進(jìn)口價(jià)值100萬美元的機(jī)器設(shè)備，需在3個(gè)月后支付美元。若日本進(jìn)口商預(yù)測(cè)三個(gè)月后（6月12日）美元將升值到US

5、DJPY=94.0218。在其預(yù)測(cè)準(zhǔn)確情況下：（1）如不采取保值措施，6月12日需支付多少日元？（2）采取遠(yuǎn)期外匯交易保值時(shí)避免的損失為多少？1、不保值6月12日買入美元，需付日元100000094.18=94180000元；（2分）2、保值措施：與銀行簽訂3個(gè)月遠(yuǎn)期協(xié)議約定6月12日買入100萬美元，鎖定日元支付成本；（2分）協(xié)定遠(yuǎn)期匯率為92.06203040=92.3660，（2分）需支付日元：100000092.60=92600

6、000元；（2分）因此，采取遠(yuǎn)期外匯交易保值時(shí)，可以避免損3=64.24日元。到了4月30日，該公司接到德國(guó)商人通知，對(duì)方要求提前支付我方貨款。時(shí)值外匯市場(chǎng)上馬克不斷貶值，該公司為了避免匯率風(fēng)險(xiǎn)，決定4月30日做一筆掉期交易。已知4月30日銀行交易信息：即期匯價(jià)：1馬克=64.3064.40日元；l個(gè)月遠(yuǎn)期匯價(jià)：0.070.06。試問如何操作并計(jì)算其結(jié)果。（1）根據(jù)上述匯價(jià)，該公司在4月如日做1筆掉期交易：賣出即期馬克50萬，買入1個(gè)月

7、遠(yuǎn)期馬克50萬。(2分)（2）交易內(nèi)容：①2月底做一筆5月31日遠(yuǎn)期交割，賣出500000馬克，買入日元，使用匯率1馬克=64.24日元，得到32120000日元。（2分）②4月30日即期交易：賣出500000馬克，買入日元，1馬克=64.30日元，得到32150000日元。（2分）③4月30日一個(gè)月遠(yuǎn)期（5月31日遠(yuǎn)期交割）：賣出日元，買入500000馬克，1馬克=64.34日元，支出32170000日元。（2分）（3）交易結(jié)果分析：

8、該公司2月底的遠(yuǎn)期交易收回日元32120000，4月底的掉期交易成本為0.04日元馬克，第（2）和（3）項(xiàng)掉期成本：共計(jì)：20000日元(3217000032150000=20000)，但與2月底所做的遠(yuǎn)期交易所得32120000日元相比，多得了10000日元[（32150000–32120000（32170000–32150000）]。（2分）7.已知外匯市場(chǎng)行情為：即期匯率GBP／USD＝16770／802個(gè)月掉期率20／102個(gè)月

9、遠(yuǎn)期匯率GBP／USD＝16750／70一家美國(guó)投資公司需要10萬英鎊現(xiàn)匯進(jìn)行投資，預(yù)期2個(gè)月后收回投資。試分析該公司如何運(yùn)用掉期交易防范匯率風(fēng)險(xiǎn)該公司在買進(jìn)10萬即期英鎊的同時(shí)，賣出一筆10萬英鎊的2個(gè)月期匯。（3分）買進(jìn)10萬即期英鎊需付出167800美元，而賣出1077英鎊2個(gè)月期匯可收167500美元。（4分），進(jìn)行此筆掉期交易，交易者只需承擔(dān)與交易金額相比極其有限的掉期率差額共300美元(未考慮兩種貨幣的利息因素)，這樣，以確

10、定的較小代價(jià)保證預(yù)計(jì)的投資收益不因匯率風(fēng)險(xiǎn)而受損失。（3分）8.計(jì)算下列貨幣的遠(yuǎn)期交叉匯率：即期匯率USDDEM=1.6210203個(gè)月掉期率176178即期匯率USDJPY=108.70803個(gè)月掉期率1088設(shè)DEM為基準(zhǔn)貨幣，計(jì)算DEMJPY3個(gè)月的雙向匯率。USDDEM3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為：1.621020176178=1.638698（3分）USDJPY3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為：108.70801088=108.80109.68（3分）D