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文檔簡介
1、金融工程計算題金融工程習題4解答5.假設某投資公司有$20000000的股票組合，他想運用標準普爾500指數(shù)期貨合約來套期保值，假設冃前指數(shù)為1080。股票組合收益率的月標準差為1.8標準普爾500指數(shù)期貨收益率的月標準差為0.9兩者間的相關系數(shù)為0.6。問如何進行套期保值操作？解答：最優(yōu)套期保值比率為:nH1.80.61.2HGG0.9應持有的標準普爾500指數(shù)期貨合約空頭的份數(shù)為：1.2200000008925010807.2007
2、年10月，某公司預計將于2008年8月和2009年8月各購買1百萬磅銅。該公司選擇利用在紐約商品期貨交易所交易的期貨合約，以套期保值比率1來對沖其全部頭寸的風險（即每一單位現(xiàn)貨用一單位期貨進行套期保值），每份期貨合約的尖寸規(guī)模為25000磅銅。假設剩余到期期限不超過13個月的期貨合約具有足夠的流動性。銅現(xiàn)貨、2008年9月到期的銅期貨、2009年9月到期的銅期貨在不同月份的市場價格（美分磅）如下表所示：2007.102008.82009
3、.8365.00388.00364.80364.20388.20372.00現(xiàn)貨價格2008年9月到期的期貨價格372.80（a）請為該公司設計合適的套期保值策略（包括選擇合適的期貨合約、進入與退出期貨合約的月份、期貨的頭寸方向和頭寸規(guī)模）。（b）公司應用該套期保值策略后，在2008年8月及2009年8月，為每磅銅實際支付的價格是多少？解答：對于2008年8月需購買的1000000磅銅，應選擇2008年9月到期的期貨合約進行多頭套期保值
4、。2007年10月買入，2008年8月購買現(xiàn)貨時平倉，應購買的份數(shù)為100000025000=40（份）對于2009年8月需購買的1000000磅銅，由于剩余期限不超過13個月的期貨合約具有足夠的流動性，需要進行套期保值展期。具體而言，首先應選擇2008年9月到期的期貨合約進行多頭套期保值，2008年8月將其平倉，轉(zhuǎn)為買入2009年9月到期的期貨合約40份，在2009年8月真正購買現(xiàn)貨時將其平倉。應購買的份數(shù)為100000025000=
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