電信運(yùn)營(yíng)商并購(gòu)研究.pdf

1、隨著經(jīng)濟(jì)全球化，跨國(guó)公司通過(guò)大舉并購(gòu)來(lái)擴(kuò)充實(shí)力應(yīng)對(duì)全球競(jìng)爭(zhēng)，電信運(yùn)營(yíng)商的并購(gòu)活動(dòng)多，并購(gòu)規(guī)模涉及資金巨大，所以運(yùn)營(yíng)商的并購(gòu)活動(dòng)總是引起大家的關(guān)注。近兩年來(lái)全球范圍內(nèi)SBC、AT&T、Vodafone、BT等這些頂級(jí)運(yùn)營(yíng)商都在不斷的并購(gòu)。 2005年在中國(guó)，新一輪電信企業(yè)收購(gòu)兼并之風(fēng)也悄然刮起。首先，中國(guó)移動(dòng)通信公司競(jìng)購(gòu)巴基斯坦電信股份，雖然最終競(jìng)價(jià)失敗，但已顯示出我國(guó)電信運(yùn)營(yíng)商進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)的強(qiáng)大勢(shì)頭。從這個(gè)案例中也看出我們的并購(gòu)

2、水平也有待提高。 一種種跡象說(shuō)明，在經(jīng)歷了3G牌照發(fā)放帶來(lái)的震動(dòng)和恢復(fù)期后，國(guó)際電信市場(chǎng)和資本市場(chǎng)上將會(huì)掀起新一輪的并購(gòu)浪潮，而我國(guó)電信企業(yè)必將更深程度、更大范圍地參與到其中，鍛煉隊(duì)伍，提升能力，加快自己的海外擴(kuò)張。可以預(yù)見，借助于企業(yè)間、跨國(guó)間的企業(yè)并購(gòu)和資本收購(gòu)，我國(guó)的電信運(yùn)營(yíng)企業(yè)將會(huì)在國(guó)際化道路上邁出實(shí)質(zhì)性的腳步。 在未來(lái)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中，以并購(gòu)為核心的資本運(yùn)作能力的高低，將成為影響我國(guó)電信企業(yè)實(shí)施“走出去"戰(zhàn)略的關(guān)鍵

3、因素。并購(gòu)手段實(shí)施是否得當(dāng)，并購(gòu)過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)是否能夠有效控制，不僅會(huì)影響到我國(guó)電信企業(yè)海外擴(kuò)張的效果，如操作不當(dāng)，甚至?xí)绊懙狡髽I(yè)核心資產(chǎn)、主營(yíng)業(yè)務(wù)的正常運(yùn)營(yíng)及企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的繼續(xù)提升。 多年來(lái)，由于受國(guó)內(nèi)電信市場(chǎng)和資本市場(chǎng)發(fā)展程度、開放程度、市場(chǎng)環(huán)境、法律環(huán)境的制約，我國(guó)電信企業(yè)十分缺乏多元化資本運(yùn)作的知識(shí)、人才和能力，尤其是在駕馭“并購(gòu)"這種高風(fēng)險(xiǎn)的資本運(yùn)作手段方面，與世界主要電信企業(yè)之間存在較大差距。因此，了解企業(yè)并購(gòu)的主要

4、方式，掌握并購(gòu)企業(yè)的技巧，控制并購(gòu)過(guò)程中的種種風(fēng)險(xiǎn)，吸收和培養(yǎng)企業(yè)并購(gòu)的專業(yè)人才，成為我國(guó)電信企業(yè)走出國(guó)門之前亟需進(jìn)行的戰(zhàn)略儲(chǔ)備。本文希望從其他運(yùn)營(yíng)商成功案例中總結(jié)出一些特點(diǎn)，為我國(guó)運(yùn)營(yíng)商“走出去”提供一些參考意見。 本文第一章緒論介紹現(xiàn)在全球并購(gòu)的情況和運(yùn)營(yíng)商現(xiàn)階段遇到的一些問題，第二章介紹并購(gòu)理論和歐美各國(guó)的兼并法案，第三章探討運(yùn)營(yíng)商之間并購(gòu)的內(nèi)外部動(dòng)因，第四章主要分析運(yùn)營(yíng)商并購(gòu)的典型案例以及這些案例帶給我們的經(jīng)驗(yàn)，第五章內(nèi)