信用衍生工具與信用風(fēng)險(xiǎn)管理.pdf

1、對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文信用衍生工具與信用風(fēng)險(xiǎn)管理姓名：王澤宇申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專(zhuān)業(yè)：金融學(xué)指導(dǎo)教師：門(mén)明2002.10.1緒論信用衍生產(chǎn)品既具有一般傳統(tǒng)金融衍生產(chǎn)品的特性，同時(shí)又與客戶“信用”緊密相關(guān)。所有的信用衍生產(chǎn)品都是轉(zhuǎn)嫁信用風(fēng)險(xiǎn)的金融衍生產(chǎn)品。信用風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行在傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)，信用風(fēng)險(xiǎn)管理也是幾乎所有理性經(jīng)營(yíng)的商業(yè)銀行最為重視的管理方面。商業(yè)銀行利用信用衍生交易，可以在一定程度內(nèi)獲得信用保護(hù)，從而降低整體信

2、用風(fēng)險(xiǎn)水平，加強(qiáng)信用風(fēng)險(xiǎn)管理，是值得我國(guó)商業(yè)銀行進(jìn)行深入研究，進(jìn)而在現(xiàn)有及今后的法律和政策、市場(chǎng)環(huán)境下加以充分利用的有效工具。有鑒于此，本文結(jié)合國(guó)際金融市場(chǎng)上信用衍生工具的最新發(fā)展態(tài)勢(shì)，結(jié)合商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理現(xiàn)狀，對(duì)信用衍生工具與信用風(fēng)險(xiǎn)管理的相互關(guān)系作了深入分析。在國(guó)際金融市場(chǎng)上，隨著政策、市場(chǎng)、工具的蓬勃發(fā)展和曰益完善，為了能夠達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)與收益的匹配，能夠給銀行提供更多選擇機(jī)會(huì)的多樣性金融工具開(kāi)始出現(xiàn)，其中尤為引人注目的當(dāng)屬信用衍生工

3、具。信用衍生產(chǎn)品的運(yùn)用，可以讓銀_行更靈活地?cái)[布風(fēng)險(xiǎn)和收益、有效避免風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)度集中、增進(jìn)資產(chǎn)組合的多樣性，因此信用衍生工具既是當(dāng)代國(guó)際活躍銀行所廣泛關(guān)注的一項(xiàng)新興業(yè)務(wù)，又是一種先進(jìn)的管理手段。國(guó)外的理論研究機(jī)構(gòu)和商業(yè)銀行的有關(guān)部門(mén)已經(jīng)對(duì)此作了大量探討，但其中大部分停留在本國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)層面，或者提供極為繁復(fù)的技術(shù)細(xì)節(jié)，本文結(jié)合信用衍生工具自身的特點(diǎn)和我國(guó)商業(yè)銀行管理信用風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀，進(jìn)行了深入的分析。對(duì)于銀行信用風(fēng)險(xiǎn)，業(yè)界和輿論的討論焦點(diǎn)大

4、多集中在如何想方設(shè)法地規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)，保證信貸資產(chǎn)安全的問(wèn)題上。然而在現(xiàn)實(shí)業(yè)務(wù)和管理操作中，對(duì)于以盈利為目的的商業(yè)銀行而言，經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)應(yīng)追求安全性、盈利性和流動(dòng)性的統(tǒng)一，簡(jiǎn)單地“避免”風(fēng)險(xiǎn)不僅毫不現(xiàn)實(shí)，而且也未考慮到風(fēng)險(xiǎn)與盈利水平之間的互動(dòng)關(guān)系。愈來(lái)愈多的金融從業(yè)人員已經(jīng)意識(shí)到，銀行等金融機(jī)構(gòu)應(yīng)是一部理性的“風(fēng)險(xiǎn)機(jī)器”，它要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、衡量風(fēng)險(xiǎn)、控制風(fēng)險(xiǎn)并管理風(fēng)險(xiǎn)，最終達(dá)到盈利的目的，所以，本文認(rèn)為銀行不應(yīng)簡(jiǎn)單地消極回避一切信用風(fēng)險(xiǎn)，而應(yīng)