金融衍生工具的信用風(fēng)險管理.pdf

1、金融衍生工具的含義金融衍生工具是指在傳統(tǒng)金融工具的基礎(chǔ)上(外匯、股票、債券、)派生的新的金融工具，是根據(jù)原生資產(chǎn)的預(yù)期價格變化而進行定值的金融工具，是金融市場發(fā)展到成熟階段后的尖端金融操作產(chǎn)品。它的出現(xiàn)一方面是為避免急劇上升的金融風(fēng)險而存在的，另一方面是在金融管制逐步放松的條件下，為獲取更大的贏利機會而創(chuàng)新的金融產(chǎn)品。由于金融衍生工具的交易成本大大低于原生資產(chǎn)的交易成本，其操作多采用保證金制以合約的方式完成交易，交易過程中流動性較高，這

2、樣既為投機交易提供有利條件，又為保值者持有相對長期的金融衍生工具提供了選擇余地。因此金融衍生工具是金融市場上滿足投機和保值目的的理想投資工具。 金融衍生交易是以金融衍生工具為交易標(biāo)的或載體的交易。典型的金融衍生工具包括金融期貨、金融期權(quán)、遠(yuǎn)期合約和金融互換。金融衍生工具的顯著特點是交易通常只需少量的初始投資，而其價值的變動卻比投資于同樣金額的基礎(chǔ)工具要大得多，它具有避險保值和投機套利的雙重功能。但是，金融衍生交易的高投機性、高風(fēng)