亞洲的資產(chǎn)證券化【外文翻譯】

1、0本科畢業(yè)論文外文翻譯本科畢業(yè)論文外文翻譯外文文獻(xiàn)譯文外文文獻(xiàn)譯文亞洲的資產(chǎn)證券化亞洲的資產(chǎn)證券化資料來源：紐約大學(xué)作者：IanH.Giddy1資產(chǎn)證券化定義資產(chǎn)證券化是一個(gè)轉(zhuǎn)變，把缺乏流動(dòng)性的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成安全資產(chǎn)，資產(chǎn)證券化是在資本市場(chǎng)被發(fā)型并且可以相互交換的。一些資產(chǎn)已經(jīng)這個(gè)方式被改造了，包括住宅的抵押，汽車貸款，信用卡的應(yīng)收賬款，租約和公共基礎(chǔ)設(shè)施。這個(gè)專業(yè)術(shù)語資產(chǎn)支持證券被普遍的應(yīng)用于支持沒有抵押的資產(chǎn)的問題上。資產(chǎn)證券化技術(shù)正在

2、被一些數(shù)量的亞洲國家所運(yùn)用。以此尋求促進(jìn)本國私有制，促進(jìn)金融基礎(chǔ)設(shè)施的增長和發(fā)展他們國內(nèi)的資本市場(chǎng)。資產(chǎn)證券化與擔(dān)保債券和傳統(tǒng)的以資產(chǎn)為基礎(chǔ)的租借不同，因?yàn)榻杩詈推渌慕鹑谝蟊环峙浠蛘呤琴u給了第三方，這個(gè)第三方通常是一個(gè)特殊目的公司或者是信托。這個(gè)特殊目的機(jī)構(gòu)反過來也產(chǎn)生了一個(gè)或更多的債務(wù)問題。資產(chǎn)支持證券的利息和主要的費(fèi)用是建立在由于相關(guān)資產(chǎn)帶來的現(xiàn)金流量上的。資產(chǎn)證券化的核心是把好的資產(chǎn)和公司和金融機(jī)構(gòu)隔離開來，之后用這些高品質(zhì)的

3、優(yōu)良資產(chǎn)作為支持來吸引投資者投資。2結(jié)構(gòu)資產(chǎn)證券化的中心要素是把好的資產(chǎn)從公司和金融機(jī)構(gòu)中分離出來，之后用這些高品質(zhì)的優(yōu)良資產(chǎn)作為支持來吸引投資者投資，這樣的分離體現(xiàn)了資產(chǎn)支持證券獨(dú)立于發(fā)起人的信用風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)點(diǎn)。3現(xiàn)金流量在正常的安排中，本金和利潤由賣方或者是服務(wù)方直接支付給特殊目的實(shí)體，然后特殊目的實(shí)體在已經(jīng)返還了本金的基礎(chǔ)上把承諾給投資者的利潤給投資者，在這種結(jié)構(gòu)中，投資者可能要承擔(dān)按時(shí)支付的風(fēng)險(xiǎn)和其他相關(guān)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，但是不是發(fā)起人的

4、信用風(fēng)險(xiǎn)。25財(cái)務(wù)擔(dān)保信貸增強(qiáng)財(cái)務(wù)擔(dān)保已成為國內(nèi)和國際市場(chǎng)資產(chǎn)支持證券的重要組成部分。這些保證，有時(shí)也稱為債券保險(xiǎn)或擔(dān)保債券，用來提MBS或ABS至高投資級(jí)。取決于金融擔(dān)保公司的評(píng)級(jí)，安全性能分成A至AAA級(jí)別。還有，擔(dān)保人租金費(fèi)用為其評(píng)級(jí)，此外擔(dān)保人為投資者服務(wù)通過確保所有功能的資產(chǎn)證券化，包括資產(chǎn)池的質(zhì)量，符合國際標(biāo)準(zhǔn)。為什么有意義的亞洲資產(chǎn)證券化的要得到財(cái)務(wù)保證的支持，盡管有成本？因?yàn)樨?cái)務(wù)擔(dān)?？纱┩钢鳈?quán)評(píng)級(jí)上限，首先，因?yàn)樽约旱馁Y

5、本是在風(fēng)險(xiǎn)，金融擔(dān)保人會(huì)看到它投資者獲取回報(bào)的事務(wù)，抵押品足以滿足所有義務(wù)，減輕了法律和服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。第二，財(cái)務(wù)擔(dān)保給投資者出了兩種方式：可以擔(dān)保人支付或者是擔(dān)保物支付。第三，擔(dān)保人會(huì)繼續(xù)監(jiān)察這筆交易，并采取措施保護(hù)本身和投資者頒發(fā)者和銀行家已于其它交易后很長時(shí)間。第四，財(cái)務(wù)保證使銀行簡化證券投資者的分布，并通過采取了協(xié)議的方式改善本來復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)學(xué)問題。第五，因?yàn)樵S多亞洲國家的投資者資產(chǎn)證券化的經(jīng)驗(yàn)不足，知名的擔(dān)保人的認(rèn)可是獲得他們信心的

6、關(guān)鍵，最后，借款人正在訪問其國家的界線以外的投資者，財(cái)務(wù)擔(dān)保提供更高的可穿透主權(quán)評(píng)級(jí)上限，例如，泰國的借款投資級(jí)評(píng)級(jí)高于Thailitself的主權(quán)評(píng)級(jí)。6一個(gè)不斷增長的全球市場(chǎng)美國資產(chǎn)支持證券市場(chǎng)仍然是世界上最大。超過1.6萬億美元的抵押貸款支持證券目前正在美國。更重要的是，新資產(chǎn)抵押（非抵押）的數(shù)量近年來增長了三倍。在世界各地，資產(chǎn)支持證券市場(chǎng)也在快速增長。在歐洲的第一個(gè)抵押貸款證券，英國抵押貸款支持證券，在1987年完成。公共或私

7、人資產(chǎn)抵押問題已在法國、德國、西班牙、意大利、比利時(shí)、荷蘭和瑞典完善，其他國家，亞洲十個(gè)或更多國家，包括日本、香港、泰國、印度尼西亞、印度和菲律賓都有看到資產(chǎn)支持證券，也有加拿大、澳大利亞、新西蘭和一些拉美國家。另外，幾乎每一天，市場(chǎng)都有重大新資產(chǎn)支持債券發(fā)行。該產(chǎn)品已成為融資方式的一個(gè)重要部分，尋求收益的國際投資組合。越來越多，資產(chǎn)證券化技術(shù)被視為的輔助項(xiàng)目融資可以分離項(xiàng)目并分配給受托銀行支持國際上放置證券跨境收入。7在國民經(jīng)濟(jì)上的作