房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈管理研究[文獻綜述]

1、本科畢業(yè)設計（論文）文獻綜述題目房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈管理研究一、前言部分一、前言部分房地產(chǎn)業(yè)在有效推動經(jīng)濟穩(wěn)定增長、吸納大量勞動力和帶動內(nèi)需等方面具有重要地位和作用。隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)成為國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)。房地產(chǎn)行業(yè)是資金密集型行業(yè)，資金需求量大、風險集中、投資回報高和投資回收期長等特點使得資金瓶頸始終是制約房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展的重要因素。由于金融危機的影響，國家宏觀調(diào)控部門一系列房貸政策的出臺，更加重了我國房地產(chǎn)企業(yè)的資金負擔

2、，以至于企業(yè)資金鏈斷裂導致企業(yè)經(jīng)營失敗。面對這種情況，房地產(chǎn)企業(yè)能否走出資金困境是企業(yè)經(jīng)營的目標實現(xiàn)，也是企業(yè)延續(xù)存在和發(fā)展的保證。本文對應該如何解決我國房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈的管理問題進行了研究，從資金籌措、資金使用、資金回流三個重要方面出發(fā)，對我國房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈的管理及其運作進行了剖析，分析了我國房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈管理存在的問題，依據(jù)國內(nèi)現(xiàn)狀，就如何完善我國房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈的管理提出了若干建議。二、主體部分二、主體部分（一）國外關于房地產(chǎn)

3、企業(yè)資金鏈管理的研究（一）國外關于房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈管理的研究國外對于房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈管理的研究主要是實證研究，集中于對房地產(chǎn)的融資問題的探討，對應的是房地產(chǎn)企業(yè)資金籌措方面的研究，而關于資金的使用、資金的回流方面的文獻較少。2002年RidImpefiale介紹國外除了一級市場以外，還存在比較發(fā)達的證券化二級市場，在二級市場上，各種金融創(chuàng)新使房地產(chǎn)金融工具層出不窮。這些金融工具包括投資基金，信托證券，指數(shù)化證券等。yCWChui和KCJ

4、ohnWei以及羅伯特謝曼較詳細的描述了各類房地產(chǎn)資金來源市場。WilliamBeranek(1966)將營運資金管理定義為：為了在未來的期間內(nèi)最大化公司的目標，對可以控制的變動資產(chǎn)進行價值管理。書中通過兩個存貨?；康禺a(chǎn)投資組合；證券化可以提高股本回報率。其缺點就是受法律因素限制較多，手續(xù)較為復雜，需支付較高的手續(xù)費。此外，還提出房地產(chǎn)證券化組合前提條件如下:房地產(chǎn)產(chǎn)生必要的現(xiàn)金流以支付利息和贖回貸款(穩(wěn)定的現(xiàn)金流)；房地產(chǎn)必須是同質

5、的；必須有若干的獨立應收帳款(如若干租賃合同)。（二）國內(nèi)對于房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈管理的研究（二）國內(nèi)對于房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈管理的研究1、房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈管理的相關概念朱凌波（2004)指出所謂房地產(chǎn)資金鏈是指在房地產(chǎn)的不同階段資金的表現(xiàn)方式和資金的來源，這不僅是一個資金總量的問題，也是一個資金結構的問題，尤其還涉及資金周期和資金增值的問題。馮亞靜（2009）認為資金鏈是指維系企業(yè)正常運轉所必需的基本鏈條，涵蓋了投融資、業(yè)務組合等多重內(nèi)涵。房

6、地產(chǎn)企業(yè)資金鏈是指房地產(chǎn)企業(yè)的項目從土地批租、房地產(chǎn)開發(fā)到房地產(chǎn)銷售整個過程中資金的流動過程。目前我國房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈的主要環(huán)節(jié)：（1）資金來源環(huán)節(jié)：銀行、金融公司、機構及投資者、房地產(chǎn)合伙基金、房地產(chǎn)投資公司（2）資金使用環(huán)節(jié)：土地使用權、開發(fā)商、建筑商、管理運營商（3）資金回流環(huán)節(jié)：終端客戶、消費者。陳鑫（2009）對房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營中的資金鏈運作進行分析，他指出：從房地產(chǎn)開發(fā)的一般過程來看，在房地產(chǎn)企業(yè)內(nèi)部資金的流動過程相對簡單，大

7、體經(jīng)過這樣的過程：資金——土地——在建工程——商品——銷售收入經(jīng)營收入存貨(滯銷、空置)，房地產(chǎn)企業(yè)外部資金的來源與流動過程也相對簡單，大體經(jīng)過這樣的過程：資金(銀行貸款、投資公司投入資金、發(fā)行債券資金)——開發(fā)投資——銷售收入經(jīng)營收入——資金(還貸、投資公司股東回報、到期債券還本付息)。從房地產(chǎn)企業(yè)資金循環(huán)在形式上看，有兩個循環(huán)：內(nèi)部循環(huán)、外部循環(huán)。因而，從房地產(chǎn)企業(yè)的資金鏈形式上看，也就有兩個相對獨立的組成部分：內(nèi)部資金鏈、外部資金