臺州房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)資金鏈解析[文獻綜述]

1、1文獻綜述文獻綜述（20_20__屆）屆）臺州房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)資金鏈解析3房地產(chǎn)開發(fā)需要消費大量的土地資源、人力資源以及各種材料設備等工業(yè)產(chǎn)品，而城市建設用地的稀缺導致地價昂貴，經(jīng)濟發(fā)展的刺激又往往導致工業(yè)產(chǎn)品價格上揚，這就使房地產(chǎn)開發(fā)投資額巨大，在資金運作的各個環(huán)節(jié)都需要占用大量的資金。(2)房地產(chǎn)開發(fā)資金占用時間長、周轉速度慢房地產(chǎn)開發(fā)建設周期長，在建設過程中，如果不采用預售方式的話，則只有資金大量投入沒有資金回收。當開發(fā)工程建設成后

2、，如采取出售的方式，資金回收和周轉速度相對較快，但前提是市場需求旺盛，能夠很快賣出去，否則，資金同樣要占用很長時間。若采用出租方式，資金占用量可逐漸減少，但全部收回需要相當長的時間。(3)房地產(chǎn)開發(fā)資金運作受區(qū)域影響房地產(chǎn)的開發(fā)受區(qū)域政策的限制，從而使其資金運作受到區(qū)域范圍的顯著影響（溫亞麗，2006）。2資金鏈管理研究發(fā)展在國外，房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)過多年的發(fā)展經(jīng)形成了由三個小循環(huán)組成的一個成熟的房地產(chǎn)資金循環(huán)模式。這三個小循環(huán)分別是以房地產(chǎn)

3、開發(fā)商為核心的房地產(chǎn)開發(fā)資金循環(huán)、以房地產(chǎn)投資管理公司或房地產(chǎn)信托投資基金為核心的房地產(chǎn)投資循環(huán)以及以按揭抵押貸款為核心的資產(chǎn)證券化循環(huán)。第一個循環(huán)：以房地產(chǎn)開發(fā)商為核心，開發(fā)商通過向銀行貸款、自籌資金或是向購房者等籌集資金，跟現(xiàn)在的中國類似。第二個循環(huán)：在房地產(chǎn)投資這個小循環(huán)中，房地產(chǎn)投資信托（RealEstateInvestmentTrusts，簡稱REITs）是一個核心的概念。房地產(chǎn)投資信托類似于共同基金，是由個人或機構投資者共同

4、出資組成一個投資房地產(chǎn)的專設公司。不同的房地產(chǎn)投資信托根據(jù)投資人的要求和基金章程會有不同的物業(yè)類型（如住宅、寫字樓、倉庫、零售等）和地理區(qū)域的側重。在房地產(chǎn)投資信托早在1960年就出現(xiàn)了，但是到1986年稅法改革降低了其它一些房地產(chǎn)投資工具的吸引力之后，才真正有了長足的發(fā)展（Louarg&Grupe，2001）。第三循環(huán)：資產(chǎn)證券化（ABS，assetbackedsecurity）興起于20世紀70年代，它一般是指發(fā)起人將缺乏流動性但能