滬市多元化企業(yè)的實(shí)證研究.pdf

1、多元化是當(dāng)今企業(yè)發(fā)展到一定階段后普遍關(guān)注的問(wèn)題。進(jìn)入21世紀(jì)，由西方國(guó)家20世紀(jì)90年代開始的歸核化趨勢(shì)，引起了我國(guó)企業(yè)界對(duì)多元化戰(zhàn)略的思考：多元化到底能不能給企業(yè)帶來(lái)績(jī)效?多元化還有沒(méi)有實(shí)施的必要?眾多的理論和實(shí)證研究結(jié)果得出了很多看似矛盾的結(jié)論。西方國(guó)家有關(guān)多元化的實(shí)證研究表明，進(jìn)入20世紀(jì)90年代以來(lái)多元化與企業(yè)的績(jī)效之間的關(guān)系不顯著。而我國(guó)有關(guān)多元化與企業(yè)績(jī)效的研究也陷入了兩種對(duì)立觀點(diǎn)相持不下的僵局。因此，企業(yè)多元化與企業(yè)績(jī)效之

2、間關(guān)系的研究具有重要的理論意義和實(shí)踐價(jià)值，它可以指導(dǎo)我國(guó)轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)條件下的企業(yè)在多元化戰(zhàn)略的實(shí)施過(guò)程中保持理性，有效地適度進(jìn)行多元化。 本文以多元化與企業(yè)績(jī)效的相互關(guān)系的視角，對(duì)多元化戰(zhàn)略進(jìn)行經(jīng)濟(jì)學(xué)分析。首先對(duì)多元化的動(dòng)因進(jìn)行經(jīng)濟(jì)學(xué)的解釋；其次，分析對(duì)國(guó)內(nèi)外企業(yè)實(shí)施多元化戰(zhàn)略的實(shí)證研究，尋找適合分析我國(guó)企業(yè)多元化戰(zhàn)略的實(shí)證方法；再次，從企業(yè)的財(cái)會(huì)績(jī)效的角度研究多元化戰(zhàn)略；接著，對(duì)多元化戰(zhàn)略的有效性進(jìn)行理性的評(píng)價(jià)；最后，說(shuō)明企業(yè)要保

3、證多元化的成功實(shí)施所必須注意的問(wèn)題。 本文收集了在上海證券交易所上市的58家企業(yè)在1999～2004年間共348個(gè)樣本的相關(guān)數(shù)據(jù)，采用面板數(shù)據(jù)的數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)，對(duì)這些上市公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效指標(biāo)與多元化程度之間的關(guān)系進(jìn)行多元線性回歸。本研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的股東權(quán)益與多元化程度負(fù)相關(guān)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模與多元化程度正相關(guān)，而企業(yè)的負(fù)債程度與多元化程度的關(guān)系不顯著。 本文希望通過(guò)該實(shí)證研究，找到現(xiàn)階段我國(guó)工業(yè)企業(yè)多元化戰(zhàn)略的發(fā)展規(guī)律，為我國(guó)多元