融資工具選擇對于最優(yōu)創(chuàng)業(yè)投資組合的影響研究.pdf

1、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的興旺會極大地推動一國經(jīng)濟持續(xù)快速增長，而創(chuàng)業(yè)投資支持高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的健康、快速發(fā)展。當創(chuàng)業(yè)投資家對這些高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)進行投資時，融資工具的選擇對于創(chuàng)業(yè)投資家的投資組合規(guī)模影響很大，進而影響整個創(chuàng)業(yè)投資活動的整體運作效果。因此研究融資工具對創(chuàng)業(yè)投資組合規(guī)模的影響很有意義。 論文綜合應(yīng)用委托-代理理論、最優(yōu)化理論等相關(guān)原理，采用定性與定量相結(jié)合的分析方法，研究了融資工具選擇對于最優(yōu)創(chuàng)業(yè)投資組合的影響問題。論文首先介

2、紹了研究背景、研究現(xiàn)狀并在此基礎(chǔ)上提出研究問題和研究思路；然后，分別研究股權(quán)融資工具、債權(quán)融資工具、可轉(zhuǎn)換證券融資工具等典型融資工具對創(chuàng)業(yè)投資家的最優(yōu)創(chuàng)業(yè)投資組合規(guī)模的影響，發(fā)現(xiàn)在上述三種典型融資工具情形下最優(yōu)創(chuàng)業(yè)投資組合規(guī)模都是唯一存在的，且隨著企業(yè)的未來價值、努力成本等參數(shù)的變化而改變；其次，研究了股權(quán)融資的情形下稅收對于最優(yōu)創(chuàng)業(yè)投資組合規(guī)模的影響，發(fā)現(xiàn)最優(yōu)創(chuàng)業(yè)投資組合規(guī)模也存在前述結(jié)果，并且合理的稅收政策對于創(chuàng)業(yè)投資產(chǎn)業(yè)的推動具有