中國(guó)對(duì)外投資的歷史情形和現(xiàn)今趨勢(shì)外文翻譯

1、<p>　　本科畢業(yè)論文外文翻譯</p><p>　　外文題目： Historic and Emergent Trends in Chinese Outward Direct Investment</p><p>　　出 處： Management International Review, MIR48(2008)6

2、 </p><p>　　作 者： Peter J. Buckley, Adam R, Cross, Hui Xin, HinrichVoss</p><p><b>　　原 文：</b></p><p>　　Historic and Emergent Trends in Chinese Ou

3、tward Direct Investment</p><p>　　Entry Mode </p><p>　　Literature on the internationalisation of developing country MNEs suggests that minority IJVs are the preferred mode of market entry (Wells

4、 1983, Yeung 1994). One reason is that such ?rms seldom possess the level of proprietary technology and ?rm -speci?c know-how to necessitate internalisation via majority or full ownership (Buckley/Casson 1976, Dunning 19

5、93). This is also evident in the early years of Chinese ODI development: project level SAFE data reveal that, in the early 1990s, around 70 p</p><p>　　From the mid-1990s onwards, however, SAFE data at indivi

6、dual project level reveal that wholly-owned FDI projects have increasingly substituted for jointly-owned ones in the international expansion of Chinese enterprise, with 61 percent of overseas af?liates in approved projec

7、ts taking this form in 2001 compared to 30 percent in 1991. We note that this contrasts somewhat with the ?ndings of Taylor (2002), who reports much greater use of IJVs in the recent internationalisation of Chinese ?rms,

8、 esp</p><p>　　The standard theoretical model of “Asian ODI” suggests that China is not unusual among Asian countries in using wholly owned subsidiaries more frequently over time (Pang/Komaran 1985, Euh/Min 1

9、986, Yeung 1994). However, caution should be exercised in assuming that this mirrors improvements in the managerial capacity and competitiveness of Chinese MNEs: greater deployment of majority and wholly-owned foreign op

10、erations may also be more a function of the government’s desire to retain effective con</p><p>　　Motives for Chinese Outward FDI</p><p>　　In this section, we relate historic and emergent trends

11、in aggregate Chinese ODI data identi?ed above to changes in the motivations driving the internationalisation of Chinese MNEs. Dunning (1993) identi?es four basic motivations that provide the impetus for foreign-owned pro

12、duction and are discussed below: namely, natural-resource seeking, market-seeking, ef?ciency-seeking and strategic asset-seeking motives.</p><p>　　Natural Resource-Seeking FDI</p><p>　　Backward

13、integration to acquire or secure the supply of speci?c location-bound resources and commodities abroad for domestic consumption has been the predominant driver of Chinese outward FDI since the late 1970s (Taylor 2002). M

14、ore recently, China’s rapid economic growth over the past decade has fuelled what some say is an almost insatiable demand for raw materials and other inputs in many sectors (Economist 2004).13 The dual objective of furth

15、er improving the supply of natural resources from a</p><p>　　Market-Seeking FDI </p><p>　　Chinese MNEs now conduct both defensive and offensive market-seeking FDI. It is axiomatic to state that

16、China enjoys a comparative advantage in low-cost labour and labour-intensive production. Given the location-bound nature of labour, the international competitiveness of the majority of (both foreign and locally-owned) ?r

17、ms in China necessitates domestic production and foreign market servicing by exports. Chinese enterprises have long established overseas operations to facilitate trade. Certain</p><p><b>　　譯 文：</

18、b></p><p>　　中國(guó)對(duì)外投資的歷史情形和現(xiàn)今趨勢(shì)</p><p><b>　　進(jìn)入模式</b></p><p>　　關(guān)于發(fā)展中國(guó)家的跨國(guó)公司國(guó)際化的文獻(xiàn)建議少數(shù)的國(guó)際合資企業(yè)是進(jìn)入市場(chǎng)的首選模式。其中一個(gè)原因是這樣的公司很少擁有專有技術(shù)和知道如何進(jìn)行多數(shù)或全部所有權(quán)內(nèi)部化。在中國(guó)對(duì)外投資發(fā)展早期這也很顯然：項(xiàng)目級(jí)安全數(shù)據(jù)顯示，在

19、20世紀(jì)90年代早期，大概70%中國(guó)企業(yè)的海外項(xiàng)目采取的是國(guó)際合資企業(yè)的形式。1995年中國(guó)學(xué)者也報(bào)告說(shuō)中國(guó)企業(yè)傾向于選擇在海外的項(xiàng)目中持有更多的股份，通常以40%到70%之間參股，特別是天然資源導(dǎo)向型和與生產(chǎn)有關(guān)的項(xiàng)目。很多的解釋可以被設(shè)想。來(lái)自一個(gè)政府的透視，正式的投資審批過(guò)程一般要求中國(guó)的跨國(guó)公司采用國(guó)際合資企業(yè)進(jìn)入模式。對(duì)與以國(guó)際合資企業(yè)形式來(lái)促進(jìn)外來(lái)直接投資相關(guān)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，中國(guó)當(dāng)局也很熟悉，這種推廣是中國(guó)“走出去”政策的基石。

20、這種合資企業(yè)的形式被看做是一輛帶動(dòng)國(guó)外擁有的技術(shù)、管理訣竅和其他技術(shù)流入中國(guó)的車(chē)輛。中國(guó)企業(yè)投資國(guó)外時(shí)，等效的優(yōu)勢(shì)被追求。國(guó)際合資企業(yè)熟悉的成本和風(fēng)險(xiǎn)最小化特征對(duì)投資審批機(jī)構(gòu)也變得重要起來(lái)。從一家企業(yè)分析，效率低下的國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)和預(yù)算限制意味著許多中國(guó)的企業(yè)，包括國(guó)有企業(yè)，經(jīng)常發(fā)現(xiàn)很難獲得足夠的資金來(lái)購(gòu)買(mǎi)海外資產(chǎn)的買(mǎi)斷權(quán)，迫使他們選擇其他的國(guó)際</p><p>　　從20世紀(jì)90年代中期起，國(guó)家外匯管理局關(guān)于個(gè)別

21、項(xiàng)目的數(shù)據(jù)顯示，全資擁有的外商直接投資項(xiàng)目越來(lái)越多地取代合資項(xiàng)目在中國(guó)企業(yè)的國(guó)際擴(kuò)張中。在2001年61%的海外分支機(jī)構(gòu)在批準(zhǔn)的項(xiàng)目中采取獨(dú)資的形式，然而在1991年只有30%。我們注意到，這點(diǎn)有些與泰勒的發(fā)現(xiàn)形成對(duì)比，他報(bào)告了中國(guó)企業(yè)在目前的國(guó)際化過(guò)程中更廣泛使用國(guó)際合資企業(yè)，尤其是制造業(yè)。有很多解釋了近幾年更多使用獨(dú)資進(jìn)入模式的原因。首先，越來(lái)越頻繁的全部中國(guó)擁有的項(xiàng)目的審批反映了主管機(jī)關(guān)日益高漲的信心，中國(guó)國(guó)有跨國(guó)公司的管理者已經(jīng)

22、變得足夠有經(jīng)驗(yàn)和有技能采取控制和有效協(xié)調(diào)，活動(dòng)分散在各地的分支機(jī)構(gòu)。同時(shí)也反映了，至少是部分，中國(guó)當(dāng)局把戰(zhàn)略的重要性放在具體的項(xiàng)目上。理論主張，通過(guò)市場(chǎng)內(nèi)部化，國(guó)際化的公司能夠減少對(duì)獨(dú)立中介的依賴。影響反對(duì)技術(shù)和訣竅泄露的威脅，減少聯(lián)盟伙伴的投機(jī)主義行為的風(fēng)險(xiǎn)，并允許全額撥款的投資回報(bào)。不管全部所有權(quán)的成本和風(fēng)險(xiǎn)，投資審批機(jī)構(gòu)和企業(yè)都將會(huì)發(fā)現(xiàn)這種優(yōu)勢(shì)的吸引力。其次，更好地利用全資的子公司可能反應(yīng)改善了的投資基金的可用性。在“走出去”政策

23、下，政府的政策倡議向國(guó)有企業(yè)以貸款的形式發(fā)放資金（一般低于市場(chǎng)利率），從</p><p>　　中國(guó)對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)</p><p>　　在這一部分，我們從已經(jīng)確定的總的中國(guó)對(duì)外投資的數(shù)據(jù)的歷史和現(xiàn)今趨勢(shì)來(lái)分析中國(guó)跨國(guó)公司國(guó)際化動(dòng)機(jī)的動(dòng)機(jī)。鄧寧總結(jié)出促進(jìn)外商獨(dú)資生產(chǎn)的四個(gè)基本動(dòng)機(jī)：尋求自然資源、尋求市場(chǎng)、尋求效率以及尋求戰(zhàn)略資產(chǎn)。</p><p>　　1．求自然資源

24、的對(duì)外直接投資</p><p>　　為了滿足本國(guó)消費(fèi)者，向后整合以獲得或保證國(guó)外特殊限定區(qū)域的資源和商品的供應(yīng)已經(jīng)成為自20世紀(jì)70年代末以來(lái)中國(guó)對(duì)外直接投資的主要驅(qū)動(dòng)力。近期，中國(guó)在過(guò)去的十年里的快速的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)刺激了對(duì)原材料不斷的需求，增加了對(duì)其他許多部門(mén)的投入。進(jìn)一步增加來(lái)自國(guó)外的自然資源的供應(yīng)的這雙重目的，以及為了減少政治和商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的遭受已經(jīng)成為中國(guó)企業(yè)目前在一些資源豐富的國(guó)家投資自然資源導(dǎo)向型的項(xiàng)目，尤其

25、是非洲和中亞。目前主要的接受者有贊比亞（銅）、秘魯（鐵礦石）以及西亞和中亞國(guó)家比如哈薩克斯坦（石油的勘探和開(kāi)采）。大部分的投資者是國(guó)有企業(yè)，享受來(lái)自中國(guó)政府強(qiáng)有力的支持，以直接財(cái)務(wù)幫助的形式。關(guān)于和東道國(guó)的雙邊投資和貿(mào)易協(xié)定的談判以及密切的政府之間的關(guān)系可見(jiàn)中國(guó)現(xiàn)在正從發(fā)展中世界的某些地區(qū)復(fù)活。榜樣的公司包括中國(guó)天然石油天然氣集團(tuán)公司（CNPC）、蘇丹的一家合資石油生產(chǎn)工廠（加拿大、馬來(lái)西亞以及當(dāng)?shù)氐睦媸且黄鸬模?、新加坡、上海寶鋼?

26、家合資企業(yè)的擁有者，在澳大利亞、巴西和南非進(jìn)行鐵礦開(kāi)采和鋼鐵交易的）、中國(guó)化工進(jìn)出口公司以及中國(guó)海洋石油總公司（CNOOC）。一些證據(jù)顯示中國(guó)政府向發(fā)展中國(guó)家提供的發(fā)展援助（比如，</p><p>　　有爭(zhēng)論說(shuō)來(lái)自新興國(guó)家的跨國(guó)公司在尋求技術(shù)和學(xué)習(xí)時(shí)最有可能投資到工業(yè)化國(guó)家。但是，這種說(shuō)法可能并不適用于中國(guó)。雖然近幾年知識(shí)的獲取對(duì)中國(guó)變得越來(lái)越重要，但是很多中國(guó)的在工業(yè)化國(guó)家的直接投資主要是為了尋求自然資源，尤其

27、在20世紀(jì)90年代早期。比較典型的例子包括中國(guó)國(guó)際信托投資公司（CITIC）和華光森林有限公司在新西蘭的木材種植園的投資、中國(guó)國(guó)際信托投資公司在美國(guó)的林業(yè)投資、中國(guó)國(guó)際信托投資公司和中國(guó)國(guó)家有色金屬工業(yè)總公司在波蘭的10%的投資（1.2億美元）、在澳大利亞的鋁冶金經(jīng)營(yíng)的投資。加拿大也是許多相關(guān)于中國(guó)投資的木材和漁業(yè)的東道國(guó)（比如中國(guó)國(guó)際信托投資公司在加拿大月亮牌的紙漿制造廠和鋸木廠上的投資）。</p><p>　

28、　2.市場(chǎng)的對(duì)外直接投資</p><p>　　中國(guó)的跨國(guó)公司現(xiàn)在同時(shí)進(jìn)行預(yù)防型和進(jìn)攻型的尋求市場(chǎng)的對(duì)外直接投資。眾所周知，中國(guó)在低成本勞動(dòng)力資源和勞動(dòng)密集型產(chǎn)品上具有比較優(yōu)勢(shì)。由于勞動(dòng)力地點(diǎn)限制的特性，中國(guó)的大多數(shù)國(guó)外的或是本國(guó)的企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力使本國(guó)的產(chǎn)品和國(guó)外市場(chǎng)的服務(wù)通過(guò)出口成為必須。中國(guó)企業(yè)已經(jīng)建立起長(zhǎng)久的海外經(jīng)營(yíng)來(lái)促進(jìn)貿(mào)易。當(dāng)然，在20世紀(jì)90年代早期，大部分中國(guó)的在服務(wù)業(yè)的向外直接投資是跟出口貿(mào)易有關(guān)

29、的。中國(guó)出口商普遍面臨國(guó)外的一系列關(guān)稅和非關(guān)稅貿(mào)易壁壘。雖然中國(guó)加入WTO減少了貿(mào)易壁壘，但是在中國(guó)擁有巨額貿(mào)易順差的國(guó)家還是會(huì)存在一系列貿(mào)易壁壘，比如美國(guó)。舉個(gè)例子，保護(hù)主義措施的實(shí)施目前為了一個(gè)小的但是占很大比例的目前中國(guó)對(duì)美國(guó)、拉丁美洲的投資的增長(zhǎng)，但是對(duì)歐洲并不是這樣，出于防守型的尋求市場(chǎng)的原因。保護(hù)主義壓力也要求中國(guó)在第三方貿(mào)易國(guó)占很大比重。在那些很少建制造工廠的工業(yè)化國(guó)家，中國(guó)將把工廠建于那里，出口配額和其他反傾銷措施，或是